GPW - Ynwestor forum giełdowe

11 Bit Studios

Baart22 — Wed, 12 Nov 2025 12:46:37 +0000

Może pogadamy o spółce? Może o Projekt 8 albo Frostpunk 2 albo wynikach albo kompetencjach zarządu spoza branży albo jeszcze czymś innym?

Pepco

Baart22 — Thu, 24 Jul 2025 20:41:19 +0000

Zakładam wątek, bo widzę, że jeszcze Pepco na forum nie mamy. Dziś spadki, bo o ochronę przed upadłością zawnioskowało niemieckie Pepco.

Pepco w Polsce ma się świetnie, więc może przejściowe problemy w innych krajach spowodują skupienie się na marżowych rynkach? Tylko czy to nie za mało? Działalność w Niemczech brzmiała dobrze. Szkoda że nie wychodzi...

Noctiluca

ynwestor — Thu, 24 Jul 2025 08:30:47 +0000

Noctiluca to spółka technologiczna z siedzibą w Toruniu, specjalizująca się w badaniach, rozwoju i komercjalizacji materiałów emitujących światło OLED (tzw. emitery TADF i RTP). Jej głównym celem jest sprzedaż licencji na własne rozwiązania oraz produkcja i dostawy materiałów dla największych producentów ekranów OLED na świecie.

Spółka wykazuje wyraźny wzrost nakładów na badania i rozwój, szczególnie po intensyfikacji działań w zakresie współpracy z podmiotami azjatyckimi i po uruchomieniu laboratorium w Tajwanie.

Szanse:

Globalny trend OLED – wzrost zapotrzebowania na bardziej energooszczędne i trwałe ekrany OLED w elektronice użytkowej (smartfony, TV, VR/AR) działa na korzyść spółki.
Zaawansowane badania TADF/RTP – Noctiluca pracuje nad rozwiązaniami nowej generacji, które mogą być kluczowe dla dalszego rozwoju technologii OLED.
Współprace z azjatyckimi partnerami – Tajwan i Korea Południowa to strategiczne kierunki, a tamtejsze laboratoria oraz testy z producentami mogą przełożyć się na kontrakty komercyjne.
Silna pozycja IP (własność intelektualna) – złożone 4 nowe zgłoszenia patentowe w Q1 2025 pokazują, że firma aktywnie zabezpiecza efekty prac badawczo-rozwojowych.

Nie twierdzę, że to wszystko palcem po wodzie pisane, ale do sukcesu komercyjnego jeszcze daleka droga. Noctiluca potrzebuje finansowania, komercjalizacji technologii, szczęścia i masy pracy. Życzę spółce powodzenia i czekam na sukces komercyjny i wysokie przychody w kolejnych kwartałach.

Póki co rynek wyczekuje podobnie jak ja. Od roku kurs wzrósł o 11%, od początku roku o 0,2%. Kapitalizacja spółki to obecnie 159 mln zł. Oby było 159 mld zł.

QNA Technology

ynwestor — Wed, 23 Jul 2025 09:51:50 +0000

QNA Technology to spółka z sektora deep-tech, która specjalizuje się w syntezie i rozwoju zastosowań kropek kwantowych, koncentrując swoje prace badawczo-rozwojowe na przełomowych, wolnych od kadmu niebieskich emiterach światła.

Pierwszy kwartał 2025 roku pokazuje typowy obraz dla spółki na intensywnym etapie B+R.

Spółka informuje o opracowaniu receptury na syntezę niebieskich kropek kwantowych o parametrach zbliżonych do najlepszych na świecie. Osiągnięcie stabilności i wydajności na światowym poziomie jest absolutnym kluczem do przyszłej komercjalizacji w branży wyświetlaczy.

Rozwój scyntylatorów do detektorów promieniowania rentgenowskiego to bardzo obiecujący kierunek. Potencjalne zastosowanie w medycynie (np. w tomografii komputerowej) otwiera zupełnie nowy, ogromny rynek i dywersyfikuje ryzyko związane wyłącznie z branżą display.

Pozyskanie grantu w ramach konkursu z Narodowym Centrum Nauki i Technologii na Tajwanie (projekt QNA.Display) nie tylko dostarcza finansowania, ale przede wszystkim uwiarygadnia technologię spółki na arenie międzynarodowej i otwiera drzwi do współpracy z azjatyckimi gigantami technologicznymi.

"Spalanie" gotówki na poziomie ~2 mln PLN kwartalnie to główny czynnik ryzyka. Poduszka finansowa, choć solidna, nie jest niewyczerpana. Spółka musi w perspektywie kilku kwartałów albo pozyskać nowe finansowanie, albo rozpocząć komercjalizację.

Sukces inwestycji jest w 100% uzależniony od przyszłego powodzenia wdrożeń komercyjnych. Jest to scenariusz binarny – albo technologia zostanie sprzedana/wdrożona z sukcesem, albo spółka będzie miała problem z dalszym finansowaniem.

Mimo obiecujących wyników, badania mogą nie doprowadzić do powstania produktu w pełni gotowego do masowej produkcji. Jednocześnie globalne firmy i inne startupy pracują nad podobnymi rozwiązaniami, co stwarza ryzyko, że ktoś inny będzie pierwszy lub opracuje lepszą technologię.

Czekam na kolejne ESPI ze spółki i raporty kwartalne.

Selvita

ynwestor — Sat, 21 Jun 2025 22:15:41 +0000

Selvita to spółka działająca w branży usług typu CRO (Contract Research Organization), specjalizująca się w badaniach przedklinicznych i rozwoju leków dla klientów z sektora biofarmaceutycznego. Prowadzi działalność w dwóch kluczowych segmentach: odkrywania leków oraz ich rozwoju, obsługując zarówno klientów z sektora Big Pharma, jak i mniejsze spółki biotechnologiczne.

Sprawdźmy dane finansowe za Q1 2025. Przychody ze sprzedaży wyniosły 90,3 mln zł (+18% r/r). Wynik netto był ujemny na kwotę –986 tys. zł (vs. –2,14 mln zł), a po wyłączeniu wpływu programu motywacyjnego –223 tys. zł. Przepływy operacyjne były jedna dodatnie na kwotę 10,2 mln zł (18,5 mln zł rok wcześniej). Środki pieniężne to obecnie 15,5 mln zł (spadek z 22,5 mln zł na koniec 2024).

Sprawdźmy segmenty działalności:

Odkrywanie leków (Drug Discovery): przychody 65,7 mln zł (+14% r/r), EBITDA 9 mln zł (+71% r/r). Wzrost dzięki zwiększonemu wolumenowi sprzedaży i rozwojowi kompetencji w chemii i farmakologii. Nowy oddział we Wrocławiu jest jeszcze na etapie inwestycyjnym (ujemna EBITDA: –1,1 mln zł).
Rozwój leków (Drug Development): przychody: 24,7 mln zł (+39% r/r), EBITDA 7,1 mln zł (34% marży). Pozytywny wpływ zleceń w obszarze analityki biofarmaceutycznej i badań biopodobności. PozLab (nabyta spółka): EBITDA –84 tys. zł – faza integracji i transformacji.
Ardigen (spółka stowarzyszona, niekonsolidowana): przychody 11,4 mln zł (–1% r/r), strata netto –1,26 mln zł (vs. –296 tys. zł w Q1 2024)

Mimo wymagającego otoczenia makroekonomicznego, spółka osiągnęła wzrost przychodów, szczególnie dzięki dynamicznemu popytowi od klientów biotechnologicznych oraz wysokiej aktywności w segmencie biofarmaceutycznym. EBITDA wzrosła pomimo osłabienia dolara i euro względem złotego, co ograniczyło część przychodów.

Na plus należy odnotować wysokie zakontraktowanie usług (backlog) 249,9 mln zł, co odpowiada poziomowi z ubiegłego roku mimo spadku w segmencie odkrywania leków (–4%), skompensowanego wzrostem w rozwoju leków (+7%).

Naruszenie jednego z kowenantów kredytowych na koniec 2024 r. wymusiło przekwalifikowanie części długu do zobowiązań krótkoterminowych, choć aktualnie (31.03.2025) nie ma naruszeń. Pomimo wysokiego poziomu zadłużenia i spadku środków pieniężnych, spółka utrzymuje płynność dzięki pozytywnym przepływom operacyjnym i otwartym liniom kredytowym (5 mln EUR).

Rynek nie polubił wyników spółki. Za ostatnie 12 m-cy kurs tąpnął aż o 58%, a od początku roku o 45%. Czy Selvita jest w stanie poprawić wyniki, aby zmienić trend kursu?

Mobruk

ynwestor — Thu, 12 Jun 2025 12:04:14 +0000

Mo-BRUK to jeden z liderów branży przetwarzania i unieszkodliwiania odpadów przemysłowych w Polsce. Spółka świadczy kompleksowe usługi w zakresie gospodarki odpadami, w tym ich stabilizacji, spalania, recyklingu i zagospodarowania ubocznych produktów przemysłowych. Spółka posiada zakłady w kilku lokalizacjach (m.in. Niecew, Skarbimierz, Karsy, Wałbrzych) oraz trzy spółki zależne. Ja kojarzę spółkę głównie z neutralizacji tzw. bomb ekologicznych.

Przejrzałem wyniki finansowe Mobruku za I kwartał 2025.

Przychody ze sprzedaży wyniosły 59,6 mln zł (+8,7% r/r), a zysk netto wyniósł 12,6 mln zł (spadek o 5,9% r/r). Przepływy operacyjne potwierdzają zysk w pełni, bo wyniosły 15,1 mln zł (vs. 4,6 mln zł r/r).

W rachunku przepływów pieniężnych widać również znaczne przepływy inwestycyjne, które wyniosły -15,8 mln zł (gł. inwestycje w majątek).

Działalność prowadzona jest przez główną spółkę oraz 3 podmioty zależne: Raf-Ekologia (utylizacja odpadów przemysłowych i medycznych), EL-KAJO (przetwarzanie odpadów i produkcja materiałów budowlanych), Polskie Materiały Drogowe (dystrybucja prefabrykatów). Mo-BRUK działa w branży silnie regulowanej, ale z barierami wejścia, co stanowi jego atut konkurencyjny. Dodatkowo regulacje UE i presja klimatyczna napędzają popyt.

Wysokie wydatki inwestycyjne spółki w dłuższej perspektywie mogą wywierać presję na przepływy pieniężne, jeśli nie będą przekładać się na wzrost EBITDA.

Spółka może wiązać się ze znacznym ryzykiem prawnym i możliwymi karami.

Wycena Mobruku to:

C/Z 14
C/ZO 10,2
EV/EBITDA 8,6

Kurs Mobruku w ciągu ostatnich 12 m-cy spadł o 8,6%, a od początku roku spadł o 17,1%. Trend wydaje się być spadkowy. Raport półroczny ukaże się dopiero 21. sierpnia. Czy w tym czasie może stać się coś, co odmieni wizerunek spółki w oczach inwestorów?

Stal Produkt

ynwestor — Sun, 08 Jun 2025 08:35:32 +0000

Stalprodukt to spółka specjalizująca się w produkcji blach elektrotechnicznych, kształtowników zimnogiętych, cynku, ołowiu, barier drogowych oraz konstrukcji stalowych. W skład grupy wchodzi kilkanaście spółek zależnych, w tym Huta Cynku „Miasteczko Śląskie”, ZGH „Bolesław” oraz GO Steel a.s. Ostatnio Stal Produkt rozpoczęła też inwestycje w magazyny energii, co może wskazywać na dywersyfikację działalności w kierunku sektora energetycznego.

Sprawdźmy wyniki finansowe za I kwartał 2025.

Przychody netto wyniosły 1,03 mld zł (wzrost o 15% r/r), a wynik netto był ciągle ujemny i wyniósł -18,7 mln zł (vs. -41 mln zł r/r).

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej były jeszcze niższe i wyniosły -132 mln zł (vs. +21,7 mln zł r/r).

Nowe projekty Stal Produktu:

STPower Sp. z o.o. – reaktywacja działalności (wcześniej Hotel Ferreus), obecnie koncentrujący się na magazynach energii (projekt 40 MW/160 MWh).
ZGH OZE Sp. z o.o. – nowa spółka do realizacji inwestycji w magazynowanie energii przez ZGH „Bolesław”.

Obie spółki starają się o środki z NFOŚiGW na magazyny energii.

Wycena Stal Produktu to:

C/Z 26
C/ZO 24
EV/EBITDA 2,4

Kurs Stal Produktu za ostatnich 12 m-cy jest na plusie o 17%, a od początku roku wzrósł o 14%. Czy trend wzrostowy się utrzyma? Zapewne zależy od powrotu spółki do zysków w kolejnych kwartałach.

Comperia

ynwestor — Sun, 08 Jun 2025 08:10:06 +0000

Comperia to fintech specjalizujący się w reklamie efektywnościowej, pośrednictwie ubezpieczeniowym oraz usługach e-commerce (m.in. płatności BNPL przez Comfino). Działa poprzez znane serwisy takie jak Comperia.pl, ComperiaLead, Comfino czy Compero. Model biznesowy opiera się na generowaniu leadów sprzedażowych, sprzedaży ubezpieczeń oraz integracji płatności ratalnych.

W I kwartale 2025 Comperia osiągnęła 14,5 mln zł przychodów ze sprzedaży (+17% r/r). Wynik netto wyniósł -1,57 mln zł (vs. +4,08 mln zł r/r). Wynik jest zbieżny z przepływami operacyjnymi, które wyniosły -1,63 mln zł. Środki pieniężne na rachunku spółki to 265 tys. zł (vs. 8,7 mln zł r/r).

Mimo wzrostu przychodów, wynik netto Comperii za pierwszy kwartał jest ujemny. Głównym czynnikiem negatywnym są rosnące nakłady na rozwój segmentu e-commerce. Spółka wskazuje też, że w 1Q 2024 roku wystąpiły jednorazowe zdarzenia pozytywnie wpływające na wynik (sprzedaż portalu Telepolis i dotacja z PFR), co zniekształca bazę porównawczą.

Sprawdźmy kondycję poszczególnych segmentów działalności:

Reklama efektywnościowa: przychody: 8,6 mln zł (+9% r/r), EBITDA: +0,28 mln zł (vs. +0,02 mln zł r/r)
Dystrybucja ubezpieczeń: przychody: 4,2 mln zł (+8% r/r), EBITDA: +0,26 mln zł (spadek r/r)
E-commerce (Comfino): przychody: 1,7 mln zł (+159% r/r), EBITDA: -1,07 mln zł (vs. -0,74 mln zł r/r)

Spółka wydaje się być w fazie inwestycji i dalszy wynik zależy od zwrotu z inwestycji.

Rynek wydaje się być nastawiony pozytywnie do perspektyw Comperii. Za ostatnich 12 m-cy spółka zanotowała spadek kursu o 24,6%, ale od początku roku kurs wzrósł o 9,5%.

CreoTech

ynwestor — Wed, 04 Jun 2025 10:55:10 +0000

Creotech Instruments to spółka wyspecjalizowana w projektowaniu i produkcji systemów oraz podsystemów dla przemysłu kosmicznego i systemów kwantowych. Spółka ma ambicje stania się liderem europejskim w zakresie mikrosatelitów klasy 50–150 kg.

Spójrzmy na wyniki finansowe Creotechu za I kwartał 2025.

Przychody ze sprzedaży wyniosły 22,3 mln zł (+279% r/r), a zysk netto uplasował się na poziomie 1,4 mln zł (vs. strata -3,3 mln zł r/r).

Creotech ma na koncie 106 mln zł środków pieniężnych, co powinno umożliwić spółce działanie i rozwój w najbliższym czasie (vs. 32 mln zł na koniec 2024). Wzrost gotówki to efekt emisji akcji serii K o wartości 72,8 mln zł.

Segmenty działalności w 1Q 2025 to:

Projekty kosmiczne: 18,8 mln zł przychodów (+520% r/r) - głównie projekt Mikroglob (budowa platformy satelitarnej)
Systemy kwantowe: 2,43 mln zł (+161%) - rozwój systemów synchronizacji czasu i podsystemów do komputerów kwantowych
Produkcja elektroniki: 1,08 mln zł (spadek r/r) - usługowa produkcja elektroniki na zamówienie.
Technologie UAV i dane geoprzestrzenne: marginalne przychody (42 tys. zł)

Kurs Creotechu w ciągu ostatniego roku wzrósł o 65%, ale od początku roku aż o 72%. Czy spółka działająca w tak perspektywicznych i przyszłościowych branżach będzie umiaja zmonetyzować ten potencjał? Na odpowiedzi poczekamy jeszcze dłuuuuuugo.

Atal

ynwestor — Fri, 30 May 2025 13:31:18 +0000

Atal to ogólnopolski deweloper mieszkaniowy z siedzibą w Cieszynie, który realizuje inwestycje mieszkaniowe w największych miastach Polski. Oprócz sprzedaży mieszkań spółka prowadzi działalność w zakresie wynajmu nieruchomości komercyjnych.

Przeczytałem raport za I kwartału 2025.

Przychody wyniosły 136,7 mln zł (spadek o 65% r/r, z 390,3 mln zł), a zysk netto wyniósł 17,1 mln zł (spadek z 96,6 mln zł). Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły -202,2 mln zł (vs. -21,8 mln zł r/r). Cały ujemny cash flow z działalności operacyjnej został pokryty finansowaniem zewnętrznym – głównie z emisji obligacji (130 mln zł) i kredytów (125,5 mln zł).

Spółka odnotowała wyraźne pogorszenie wyników r/r, co wynika głównie z niższej liczby zakończonych inwestycji mieszkaniowych i przesunięć rozpoznania przychodów. Sprzedaż mieszkań stanowiła 97% przychodów, pozostałe 3% to głównie przychody z najmu.

Zobowiązania w bilansie wynoszą 2,5 mld zł (wzrost o 462 mln zł, czyli +22% w kwartale), z czego 990 mln zł to zobowiązania długoterminowe, a 1,5 mld zł to zobowiązania krótkoterminowe. Wzrost zobowiązań dotyczy głównie zwiększenia zadłużenia bankowego oraz emisji obligacji, co jest wynikiem finansowania zakupu gruntów i przygotowań do przyszłych inwestycji.

Wycena spółki Atal to:

C/Z 12,3
C/ZO 10,5
EV/EBITDA 14,4

Wycena jest wyższa od spółek sektora deweloperskiego.

Kurs Atal w ciągu roku wzrósł o 12%, ale od początku roku aż o 20%. W ciągu ostatnich kilku sesji kurs zaczął spadać. Czy to oznacza odwrócenie trendu?