Przychody w q3 wyniosły 145 mln zł (wzrost o 18% w porównaniu do analogicznego okresu 2023 roku), a zysk netto 9,8 mln zł (wzrost o 94% r/r). Przepływy operacyjne wyniosły 12,4 mln zł, więc spółka generuje gotówkę.

Zadłużenie długoterminowe wyniosło 231 mln zł, a krótkoterminowe 93 mln zł. Zadłużenie jest związane z finansowaniem bieżących inwestycji i dalszym rozwojem segmentu Software Mind. 

Wskaźnik zadłużenia ogólnego spadł do 0,58, a zadłużenie netto / EBITDA do 3,3. Koszty finansowe w tym kwartale wyniosły 3,3 mln zł.

Aktualna wycena to:

• C/Z 16,1
• C/ZO 4,7
• EV/EBITDA 5,6

Kurs od początku roku jest już 19% na plusie. W q3 Ailleron wypłacił 5,2% dywidendy.

Wyniki finansowe za I kwartał 2024 roku

• Przychody ze sprzedaży: 106,72 mln PLN, co oznacza spadek o 3,48% w porównaniu do I kwartału 2023 roku (110,56 mln PLN)​​.
• Zysk netto: 7,44 mln PLN, co stanowi spadek o 8,18% w porównaniu do 8,10 mln PLN w I kwartale 2023 roku​​.
• Zysk operacyjny (EBIT): 10,19 mln PLN, spadek o 14,42% w porównaniu do 11,91 mln PLN w I kwartale 2023 roku​​.
• EBITDA: 13,69 mln PLN, spadek o 13,07% w porównaniu do 15,74 mln PLN w I kwartale 2023 roku​​.
• Koszt własny sprzedaży: 79,95 mln PLN, spadek o 4,43% w porównaniu do 83,66 mln PLN w I kwartale 2023 roku​​.
• Koszty ogólnego zarządu: 11,61 mln PLN, wzrost o 25,03% w porównaniu do 9,29 mln PLN w I kwartale 2023 roku​​.
• Koszty sprzedaży: 5,12 mln PLN, spadek o 7,76% w porównaniu do 5,56 mln PLN w I kwartale 2023 roku​​.

• Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej: 90,39 mln PLN na dzień 31 marca 2024 roku w porównaniu do 84,14 mln PLN na dzień 31 grudnia 2023 roku​​.
• Zobowiązania długoterminowe: 247,92 mln PLN na dzień 31 marca 2024 roku w porównaniu do 134,15 mln PLN na dzień 31 grudnia 2023 roku​​.
• Zobowiązania krótkoterminowe: 101,35 mln PLN na dzień 31 marca 2024 roku w porównaniu do 91,98 mln PLN na dzień 31 grudnia 2023 roku​​.

• Wskaźnik płynności bieżącej: 1,83 na dzień 31 marca 2024 roku w porównaniu do 2,28 na dzień 31 grudnia 2023 roku​​.
• Wskaźnik ogólnego zadłużenia: 0,61 na dzień 31 marca 2024 roku w porównaniu do 0,52 na dzień 31 grudnia 2023 roku​​.

• Rentowność EBIT: 9,55% za I kwartał 2024 roku w porównaniu do 10,78% za I kwartał 2023 roku​​.
• Rentowność EBITDA: 12,83% za I kwartał 2024 roku w porównaniu do 14,24% za I kwartał 2023 roku​​.
• Rentowność netto (ROS): 6,97% za I kwartał 2024 roku w porównaniu do 7,33% za I kwartał 2023 roku​​.
• Rentowność kapitałów własnych (ROE): 8,23% za I kwartał 2024 roku w porównaniu do 9,59% za I kwartał 2023 roku​​.

Podsumowując, Grupa Ailleron odnotowała spadek przychodów, zysków oraz rentowności operacyjnej. Wzrost kosztów zarządu oraz zobowiązań długoterminowych może sugerować potrzebę dalszej optymalizacji kosztów operacyjnych i lepszego zarządzania zadłużeniem. Spółka nadal utrzymuje stabilną pozycję finansową, jednakże obniżenie wskaźników rentowności wskazuje na wyzwania, które mogą wpłynąć na przyszłą efektywność operacyjną.

Po skokowej poprawie wyników biznesu w 2022 roku, Ailleron znajduje się w fazie stagnacji. Spółka jest ciągle zyskowna, ale przestała rosnąć.

Kurs prawidłowo odzwierciedla problemy z dalszym rozwojem i od dłuższego czasu fluktuuje między 15 a 20 zł.