Amica - GPW

RE: Amica

ynwestor — Wed, 25 Jun 2025 13:48:24 +0000

Zapraszam na analizę raportu Amica za Q1 2025 r.

Przychody wyniosły 566,9 mln zł (spadek o 9,8% r/r), a wynik netto wyniósł –6,7 mln zł (vs 3,1 mln zł). Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej były jeszcze niższe, bo wyniosły –26,0 mln zł (vs +46,5 mln zł).

Środki pieniężne na koniec okresu wyniosły 104,8 mln zł (spadek z 127,8 mln zł na koniec 2024 r.), a dług netto 139,5 mln zł (wzrost z 105,5 mln zł na koniec 2024 r.).

Zarząd zmienił strukturę raportowania – dane prezentowane są teraz według regionów, a nie asortymentu:

Polska: przychody 195,8 mln zł (–3,7%), zysk operacyjny 23,9 mln zł (niższy o 5,2%)
Zachód (DE, UK, FR, etc.): przychody 289,6 mln zł (–13%), zysk operacyjny 8,9 mln zł (–54%)
Pozostałe obszary (Europa Środkowo-Południowa, Azja): przychody 81,5 mln zł (–11%), zysk operacyjny 4,1 mln zł (–50%)

We wszystkich regionach spadły przychody i marże. Tylko segment polski utrzymał przyzwoitą marżę (12,2%).

Warto odnotować rezygnację Jacka Rutkowskiego z funkcji Prezesa Zarządu, który przejdzie do roli doradcy strategicznego. Nowy zespół zarządczy będzie odpowiadał za wdrożenie strategii odbudowy rentowności.

Wycena akcji Amica spadła w porównaniu do mojego poprzedniego wpisu do:

C/ZO 7,6
EV/EBITDA 4,8

Kurs za ostatnich 12 m-cy spadł o 13%, ale od początku roku wzrósł o 16,8% Czy kurs odbija? Spółka pilnie potrzebuje poprawy wyników finansowych, bo przepływy operacyjne nie wyglądają dobrze.

RE: Amica

Baart22 — Sat, 25 Jan 2025 21:37:33 +0000

Może rośnie pod koniec akcji w sąsiednim kraju? Odbudowa odbudową ale tam trzeba będzie dokupić masę AGD.

W grupę sygnałową średnio wierzę, bo obroty były o ok. 1 mln zł wyższe niż zazwyczaj.

RE: Amica

JimmyJ — Fri, 24 Jan 2025 09:23:33 +0000

Ciekawe z jakiego powodu dziś rośnie o 9%. Może któreś biuro maklerskie wypuściło rekomendację, o istnieniu której dowiemy się z kilka dni? No chyba że za wzrostami stoi jakaś grupa lub komuś się palec omsknął...

RE: Amica

Baart22 — Sat, 28 Dec 2024 19:54:14 +0000

Spora kara za zmowę cenową we Francji sprzed lat https://www.telepolis.pl/tech/12-firm-agd-uznanych-winnymi-zmowy-611-mln-euro-kary

RE: Amica

ynwestor — Tue, 17 Dec 2024 08:10:25 +0000

Sprawdźmy w takim razie, czy z punktu widzenia ostatniego raportu Amica może stać się polskim "boschem".

Przychody spadły do 649 mln zł (spadek względem 691 mln PLN z Q3 2023).

Strata netto wyniosła 4,7 mln PLN (w porównaniu do zysku 2,3 mln PLN w Q3 2023). Strata nie jest potwierdzona przepływami operacyjnymi, które były dodatnie i wyniosły 14,5 mln zł (spadek względem58,9 mln PLN z Q3 2023).

Dane nie spodobały się rynkowi, co widać po dalszych spadkach kursu. Od początku roku kurs spadł już o 31%.

Wycena akcji Amica to już:

C/ZO 8,3
EV/EBITDA 5,4

Wycena wygląda na atrakcyjną, ale co z tego skoro Amica ma problemy z rentownością i kurs ciągle spada?

RE: Amica

Baart22 — Sun, 08 Dec 2024 09:19:29 +0000

Trzaskowski ma plan, żeby Amica była jak Bosch. Akcjonariusze Amici lubią to

https://businessinsider.com.pl/gospodarka/trzaskowski-ma-plan-maspex-jak-danone-amica-jak-bosch/80vsm3f

Amica

ynwestor — Sun, 07 Jul 2024 18:58:58 +0000

W swoich inwestycjach często kieruję się faktem czy osobiście jestem klientem spółki. Rozglądałem się po mieszkaniu i zauważyłem logo Amica.

Amica to producent i dystrybutor sprzętu AGD, oferujący szeroki asortyment produktów kuchennych, takich jak kuchenki, piekarniki, zmywarki, oraz pralki.

Wyniki finansowe za pierwszy kwartał 2024 roku:

Przychody: 628,4 mln PLN (spadek o 12,3% w porównaniu do 716,7 mln PLN w analogicznym okresie roku 2023).
Zysk operacyjny: 8,1 mln PLN (spadek z 18,3 mln PLN w 2023).
Zysk netto przypadający akcjonariuszom: 3,1 mln PLN (wzrost z -0,5 mln PLN w 2023).
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej: 46,5 mln PLN (wzrost z -100,7 mln PLN w 2023).

Bilans na dzień 31 marca 2024 roku:

Aktywa trwałe: 923,8 mln PLN
Rzeczowe aktywa trwałe: 430,8 mln PLN
Wartości niematerialne: 86,8 mln PLN.
Aktywa obrotowe: 629,7 mln PLN
Zapasy: 259,6 mln PLN
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności: 301,7 mln PLN.
Kapitał własny: 1,029.3 mln PLN.

Czynniki wpływające na wyniki:

Dostosowanie wielkości produkcji: Zgodne z aktualnym zapotrzebowaniem rynkowym.
Spadek kosztów transportu: Zwiększenie marży na zysku ze sprzedaży towarów.
Redukcja kosztów sprzedaży i administracyjnych: Odpowiednio o 8,9 mln PLN i 4,8 mln PLN, dzięki optymalizacji kosztów.

Strategia biznesowa:

Strategia HIT2023: Skupienie na utrzymaniu pozycji kluczowego gracza na rynku AGD oraz ciągła poprawa rentowności. Aktualnie trwają prace nad nową strategią biznesową, której prezentacja jest zapowiadana na drugą połowę 2024 roku.

Wskaźniki finansowe:

Wskaźnik płynności bieżącej: Detaliczny wskaźnik nie jest podany, ale znaczny wzrost przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej sugeruje poprawę płynności.
Marża zysku operacyjnego: Znaczący spadek z 18,3 mln PLN do 8,1 mln PLN wskazuje na presję kosztową oraz zmniejszenie rentowności operacyjnej.

Z niecierpliwością czekam na publikację nowej strategii. Amica z ponad 600 mln zł przychodów jest w stanie wygenerować jedynie 3.1 mln zł zysku netto. Chciałbym poznać sposób spółki na poprawę rentowności, ponieważ obecny poziom zysków nie uzasadnia wyceny 547 mln zł.

Uwaga! Spółka wypłaciła w tym roku dywidendę, jednak sfinansowała ją z kapitału zapasowego, więc nie zarobiła na nią w tym roku ze swojej działalności.

W mojej ocenie kurs jest już przeceniony, ale jeśli strategia nie wskaże odpowiedzi na poprawę wyników, to kurs może dalej spadać.