Za pierwsze 3 kwartały Benefit zaliczyła przychody w wysokości 2,482 mld PLN (+23% r/r), EBITDA wyniosła 720 mln PLN (+22% r/r), a zysk netto wzrósł o 13% do 335 mln PLN.

W bilansie mamy aktywa 3,1 mld PLN (+11% od początku roku). Zobowiązania długoterminowe wzrosły do 1,064 mld PLN (+7%), a krótkoterminowe do 1,01 mld PLN (+24%).

W przepływach wyczytałem dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej na poziomie 644 mln PLN (+12%), -304 mln PLN przepływów netto z działalności inwestycyjnej i -413 mln PLN finansowej. Jest to związane z wypłatą 5,3% dywidendy w q3.

Benefit inwestuje w rozwój infrastruktury klubów fitness oraz ekspansję międzynarodową. Wydatki inwestycyjne netto wyniosły 304 mln PLN, co jest znaczącym wzrostem w porównaniu z 2023 r. Podwyższona amortyzacja (256 mln PLN, +23% r/r) odzwierciedla realizowane inwestycje.

Benefit umacnia pozycję lidera na rynku kart sportowych oraz rozwija usługi well-being i kafeterię MyBenefit. Rozwija się za granicą (Czechy, Słowacja, Turcja), bo w Polsce jest już niewiele rynku do zdobycia.

Zadłużenie netto / EBITDA wynosi 1,78, co jest na pewno warte monitorowania co kwartał.

Wycena wskaźnikowa znajduje się powyżej sektora, więc potencjalny inwestor musi sam zdecydować czy Benefit jest tyle warta. Mamy:

• C/Z 16,5
• C/ZO 12,6
• EV/EBITDA 9,2

Od debiutu kurs urósł już o ponad 2500%, a od początku roku o 44%. Krótkoterminowo kurs się zatrzymał. Czy wzrostu powrócą?

Przy okazji gratuluję zysków posiadaczom akcji.