• Bezpieczeństwo IT (Enigma) 52,4 mln zł przychodów, 6 mln zł zysku netto
• Rozwiązania dla handlu (Insoft, Micra, Elzab) 5,4 mln zł przychodów łącznie
• Comp Platforma Usług 2,2 mln zł przychodów, 0,9 mln zł zysku netto

Wyniki wskazują na duże znaczenie segmentu bezpieczeństwa IT – ten obszar przynosi ponad 30% przychodów Grupy i jest wysoce rentowny.

W I kwartale Comp przeprowadził skup 120 000 akcji własnych po 175 zł, zwiększając łączną liczbę akcji własnych do 417 245 (9,23% kapitału). W 2025 r. planowane są dwa transfery do akcjonariuszy po ok. 21 mln zł każdy, co może działać jako forma quasi-dywidendy.

Wycena Compu to:

• C/Z 26
• C/ZO 14,3
• EV/EBITDA 9,3

Kurs Compu ciągle błyszczy. W ciągu ostatnich 12 m-cy wzrósł o 124%, a od początku roku o 67%. Inwestorom Compu życzę dalszych wzrostów, a inwestorom innych spółek co najmniej tak dobrych.

Przychody w q3 wyniosły 181,4 mln zł, co stanowi spadek o 12% w porównaniu do 205,6 mln zł w III kwartale 2023 roku​. Zysk netto wzrósł do 9,4 mln zł w porównaniu do 6,9 mln zł w analogicznym okresie ubiegłego roku​. Zysk jest potwierdzony przepływami operacyjnymi, które wygenerowały aż 26,6 mln zł gotówki (14 mln zł rok wcześniej).

Kurs od początku roku jest już 80% na plusie.

Wycena Compu spadła od poprzedniego posta i wynosi obecnie:

• C/Wk 1,3
• C/ZO 8,3
• EV/EBITDA 6,3

Czy kurs Compu ma szansę na dalsze wzrosty? Kapitalizacja to już 607 mln zł.

Warto zauważyć, że Comp wchodzi w skład indeksu SWIG80 i w akcjonariacie widać wiele funduszy tfi/ofe. Powoduje to niewielki free float akcji w obrocie dostępnych dla inwestorów indywidualnych.

COMP to firma działająca głównie w sektorze IT, specjalizująca się w dostarczaniu zaawansowanych rozwiązań informatycznych oraz sprzętu elektronicznego. Spółka oferuje produkty i usługi w zakresie doradztwa IT, produkcji maszyn i urządzeń biurowych, sprzedaży hurtowej komputerów i urządzeń peryferyjnych oraz oprogramowania. Dodatkowo zajmuje się także konserwacją i naprawą sprzętu informatycznego oraz rozwojem oprogramowania.

W I półroczu 2024 roku COMP S.A. zanotowała przychody netto ze sprzedaży na poziomie 360,87 mln zł, co stanowi spadek w porównaniu z 447,22 mln zł w analogicznym okresie poprzedniego roku. Mimo spadku przychodów, zysk z działalności operacyjnej wzrósł do 39,52 mln zł, co oznacza poprawę rentowności operacyjnej. Zysk netto wyniósł 21,02 mln zł, co jest wynikiem lepszym w porównaniu do 13,56 mln zł w 2023 roku.

Na koniec czerwca 2024 roku spółka COMP S.A. posiadała aktywa ogółem o wartości 870,38 mln zł, co oznacza spadek w porównaniu do 918,50 mln zł na koniec 2023 roku. Zobowiązania krótkoterminowe zmniejszyły się z 371,74 mln zł do 322,44 mln zł, co może wskazywać na poprawę sytuacji płynnościowej. Kapitał własny wzrósł do 461,58 mln zł z poziomu 458,29 mln zł na koniec poprzedniego okresu.

Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej były ujemne i wyniosły -68,26 mln zł, co stanowi pogorszenie w porównaniu do 52,53 mln zł w I półroczu 2023 roku. Z działalności inwestycyjnej odnotowano wypływy na poziomie -14,96 mln zł, co jest porównywalne z -16,01 mln zł w analogicznym okresie poprzedniego roku. Przepływy pieniężne z działalności finansowej wyniosły 28,94 mln zł, co oznacza poprawę w porównaniu z ujemnym wynikiem -54,92 mln zł w 2023 roku.

Mimo spadku przychodów, spółka zwiększyła zysk operacyjny, co może oznaczać skuteczniejsze zarządzanie kosztami i lepszą efektywność operacyjną.

Istotny spadek przychodów o około 86 mln zł rok do roku może być jednak sygnałem słabnącego popytu na produkty i usługi oferowane przez spółkę. Warto zauważyć, że w ostatnim czasie spółka opublikowała komunikaty Espi z informacjami o zawarciu znaczących umów.

Comp jest wyceniany poniżej sektora: C/Wk 1,4, C/ZO 8,85, Ev/Ebitda 6,7.

Comp w tym roku nie wypłaci dywidendy, ale zapowiedział skup akcji własnych. Czy pozwoli to na kontynuację wzrostów czy może kurs urósł już zbyt wysoko?