Echo Investment to deweloper, który koncentruje się na budowie i sprzedaży inwestycji mieszkaniowych, budowie, wynajmie i sprzedaży nieruchomości komercyjnych oraz obrocie nieruchomościami. Spółka rozwija także segment mieszkań na wynajem (Resi4Rent) oraz akademików (StudentSpace), wykorzystując model biznesowy oparty na strategii rentownego wzrostu.

Przeczytałem raport finansowy, aby ocenić sytuację po trzech kwartałach 2024 r.

Przychody ze sprzedaży Grupy Echo Investment za 3 kwartały 2024 r. wyniosły 806,8 mln zł, co oznacza wzrost o 24% r/r. Spółka odnotowała jednak spadek zysku operacyjnego do 57,1 mln zł (-42,8% r/r), a zysk netto skurczył się do 2 mln zł (spadek z 33,2 mln zł rok wcześniej). Istotny wpływ miały wysokie koszty finansowe oraz niekorzystne przeszacowania wartości nieruchomości inwestycyjnych.

W bilansie mamy (na 30 września 2024 r.):

• Aktywa ogółem: 6,7 mld zł (wzrost o 7,2% r/r)
• Aktywa obrotowe 3,2 mld zł (przy kapitalizacji 1,7 mld zł)
• Długoterminowe zobowiązania: 2,8 mld zł (wzrost o 36% r/r)
• Środki pieniężne: 469 mln zł (utrzymanie stabilnego poziomu)

W III kwartale 2024 r. Echo Investment zaciągnęło 103,4 mln EUR kredytu inwestycyjnego na realizację biurowca Office House, jednocześnie emitując 600 mln zł obligacji.

Mnożnikowo widać, że zadłużenie ogólne wynosi 0,7 (wzrost z 0,69 q/q) i zadłużenie netto / EBITDA 26,6 (wzrost z 20,7 q/q).

Wycena Echo to:

• C/Z 49
• C/ZO 12,9
• EV/EBITDA 30,5

Za ostatnie 12 m-cy kurs spadł o 3,4%, ale od początku roku już o 9,2%. Czy Echo powróci do wzrostów? W końcu od debiutu wzrósł o ponad 13 tysięcy procent!!!