Przepływy operacyjne były dodatnie na kwotę 54,8 mln zł w porównaniu do 52,4 mln zł przed rokiem.

Raport okazał się gorszy od oczekiwań inwestorów i kurs spółki mocno odczuł niezadowolenie konsumentów.

Wycena Eurocashu to:

• C/ZO 4,8
• EV/EBITDA 4,1

Widać, że mnożnikowo spółka podrożała w porównaniu do mojej analizy za 3. kwartał.

Kurs w ciągu ostatniego roku spadł o 25%, ale od początku roku wzrósł o 33,6%. Inwestorzy liczą na poprawę kondycji spółki po wcześniejszych przecenach. Odreagowanie zachwiała reakcja na omawiany raport. Jak przewidujecie sytuację na przyszłość?

Eurocash szacuje, że miał w IV kw. 2024 roku 76,2 mln zł skonsolidowanego zysku netto, o 24,1 proc. mniej rdr i 325,2 mln zł wyniku EBITDA, czyli o 0,3 proc. mniej rdr - podała spółka w komunikacie. Średnia prognoz analityków ankietowanych przez PAP Biznes wskazywała na 49,1 mln zł zysku netto oraz 295,5 mln zł zysku EBITDA.

https://biznes.pap.pl/wiadomosci/firmy/eurocash-zainwestuje-40-mln-zl-w-modernizacje-i-rozwoj-sieci-partnerskich-abc

Czy rynek wierzy w powodzenie tej inwestycji? Na razie nie ma na to odpowiedzi, bo dziś kurs Eurocashu rósł wraz z szerokim rynkiem. Zobaczymy wkrótce.

Przy skali tej spółki 40 mln zł nie wydaje się wystarczającą kwotą, więc czekam na kolejne doniesienia.

Przychody spadły. 8,49 mld zł w 3Q 2024 (-1% r/r); za 9 miesięcy: 24,29 mld zł (-1% r/r). Zysk operacyjny spadł znacznie bardziej, bo wyniósł 82,96 mln zł w 3Q 2024 (-41% r/r); za 9 miesięcy: 124,59 mln zł (-53% r/r). Na poziomie netto Eurocash zaliczył stratę netto -72,39 mln zł za 9 miesięcy 2024 (vs. 44,31 mln zł w 2023). W 3. kwartale był na plus (14,8 mln zł vs. 43,3 mln zł w 3Q 2023 roku).

Z bilansu można wyczytać, że spółka odnotowała znaczący wzrost zadłużenia krótkoterminowego, które wyniosło 5,86 mld zł i przewyższa aktywa obrotowe o ponad 2,22 mld zł. Koszty finansowe w 3Q wyniosły 80,6 mln zł. Zadłużenie finansowe netto / EBITDA wzrosło do 2,68.

Przepływy operacyjne były dodatnie (270,4 mln zł), ale znacznie niższe niż przed rokiem (355,6 mln zł).

Wycena Eurocash to C/ZO 3,7 i EV/EBITDA 3,8.

Eurocash odwołał prognozę finansową, ponieważ zarząd nie widzi szans na jej realizację.

Rynek to widzi i kurs po raporcie spadł i od początku roku to już -50,2%. W 3Q wpłynęła dywidenda 6,2%, którą zarząd odroczył na maksymalnie możliwe 3 m-ce od uchwalenia.

Eurocash walczy o utrzymanie kapitalizacji ponad 1 mld zł (obecnie 1,081 mld zł). Czy uda się?

Posiadacz pozycji krótkiej Nazwa papieru Pozycja krótka netto (%) Ostatnia aktualizacja
Arrowstreet Capital, Limited Partnership EUROCASH 0.51% 18.10.2024

Co ciekawe Twój komentarz znów się sprawdził, bo kurs mocno spadł po publikacji rozczarowującego raportu za II kwartał przez Jeronimo Martins czyli właściciela Biedronki. To może świadczyć o kiepskiej koniunkturze w branży.

W pierwszym kwartale 2024 roku EBITDA wyniosła 139 mln zł, co oznacza spadek o 16 proc. rdr - podała spółka w komunikacie. Przychody szacowane są na 7,59 mld zł, bez zmian rdr.

Spadki pogłębia zapewnie negatywne nastawienie do branży, bo Dino znajduje się również w krótkoterminowym trendzie spadkowym.

W III kwartale 2023 roku Eurocash osiągnęła przychody ze sprzedaży wynoszące 8,57 mld PLN, co oznacza wzrost o 3,7% w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku, gdzie przychody wynosiły 8,27 mld PLN. W skali całego roku do 30 września 2023 roku, przychody wzrosły o 8,4% do 24,53 mld PLN.

Zysk z działalności operacyjnej za trzy kwartały 2023 roku wyniósł 268 mln PLN w porównaniu do 238 mln PLN w 2022 roku, co świadczy o wzroście efektywności operacyjnej.

Zysk netto wzrósł znacząco do 44 mln PLN w 2023 roku w porównaniu do 10 mln PLN w 2022 roku. To pokazuje znaczną poprawę rentowności, co może być wynikiem lepszego zarządzania kosztami oraz większej efektywności operacyjnej.

Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły 781 mln PLN, co jest znacznym wzrostem z 607 mln PLN rok wcześniej, świadcząc o solidnej generacji gotówki przez firmę.

Całkowite aktywa na dzień 30 września 2023 roku wyniosły 8,71 mld PLN, co jest stabilne w porównaniu do końca 2022 roku.

Eurocash utrzymuje stabilny poziom zobowiązań długoterminowych, które wyniosły 2,41 mld PLN, oraz krótkoterminowych na poziomie 5,48 mld PLN.

Wartość kapitału własnego na dzień 30 września 2023 roku wynosiła 818 mln PLN, co pokazuje umiarkowany wzrost w stosunku do poprzedniego roku.

Firma musi radzić sobie z wyzwaniami makroekonomicznymi, takimi jak wysokie stopy procentowe i zmienność cen energii. Te czynniki mogą wpływać na koszty finansowania oraz ogólną popytową dynamikę w gospodarce.

Eurocash kontynuuje inwestycje w digitalizację i efektywność operacyjną, co jest kluczowe dla utrzymania konkurencyjności w dynamicznie zmieniającej się branży dystrybucyjnej.

Czy te liczby uzasadniają wycenę 1.8 mld zł? Raport roczny jest zaplanowany już na 2024-04-19. Będzie się działo.