W trzecim kwartale 2024 roku Fabrity osiągnęła przychody ze sprzedaży usług w wysokości 18,3 mln zł, co oznacza wzrost o 3% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. Przychody były jednak niższe o 3% względem poprzednich dwóch kwartałów.

Zysk netto za trzeci kwartał 2024 roku wyniósł 1 mln zł. Przepływy operacyjne Fabrity wyniosły 3 mln zł. Rok temu było to -0,4 mln zł.

Zadłużenie odsetkowe na koniec września 2024 roku wynosiło 3,5 mln zł, podczas gdy środki pieniężne na rachunkach osiągnęły poziom 10,9 mln zł. W efekcie zadłużenie finansowe netto było ujemne i wyniosło -7,4 mln zł, co oznacza nadwyżkę środków pieniężnych nad zobowiązaniami odsetkowymi.

Na wyniki segmentu Software wpłynęły dwa istotne czynniki:

1. Spadek wpływów z kończących się kontraktów ramowych z agencją Frontex.
2. Zwiększenie bazy klientów oraz nowe kontrakty. Spółka zawarła m.in. umowę ramową z Narodowym Centrum Badań i Rozwoju o wartości maksymalnej 16 mln zł oraz zdobyła klientów w sektorze e-commerce i dystrybucji części samochodowych.

W trzecim kwartale 2024 roku Grupa kontynuowała proces połączenia spółki dominującej Fabrity Holding S.A. ze spółką zależną Fabrity Sp. z o.o. Celem fuzji jest:

• Uproszczenie struktury kapitałowej.
• Obniżenie kosztów administracyjnych.
• Stworzenie możliwości finansowania kolejnych przejęć poprzez emisję akcji.

Wycena Fabrity to:

• C/Z 8,2
• C/ZO 9,8
• EV/EBITDA 7

Kurs Fabrity w dalszym ciągu wykazuje się relatywnie niewielką zmiennością. W ciągu ostatnich 12 m-cy kurs spadł o 6%.

W IV kwartale Fabrity wypłaciło dywidendę zaliczkową za 2024 r.

Fabrity działa w segmencie technologii, obejmując usługi związane m. in. ze sztuczną inteligencją oraz big data. Grupa Fabrity przeszła w ostatnich latach istotną transformację biznesową, koncentrując się głównie na segmencie Software po zbyciu innych segmentów, takich jak marketing. Grupa Kapitałowa Fabrity Holding składa się z jednostki dominującej – Fabrity Holding S.A. – oraz dwóch spółek zależnych: Fabrity Sp. z o.o. i Panda Group Sp. z o.o. Fabrity Sp. z o.o. Dodatkowo Emitent posiada 50% udziałów w spółce stowarzyszonej PerfectBot Sp. z o.o.

Na dzień 30 czerwca 2024 roku kapitał podstawowy dzielił się na 2,266,022 akcji o wartości nominalnej 1 zł każda. Spółka dokonała skupu akcji własnych w ramach programu buy-back, po czym umorzyła 192,500 akcji.

W bilansie spółki wydzielono subleasingowe należności z tytułu wynajmu biur do sprzedanych spółek marketingowych. Na początek okresu ich wartość wynosiła 1,214 tys. zł, a na dzień 30 czerwca 2024 roku zmniejszyła się do 956 tys. zł. W maju 2024 roku Fabrity Holding zawarło nową umowę najmu powierzchni biurowej na okres 5 lat, jednak umowa ta jeszcze nie weszła w życie.

W sprawozdaniu finansowym za 2023 rok spółka wykazała stawkę podatku dochodowego na poziomie 43,8%, co wynika z szeregu jednorazowych zdarzeń podatkowych, w tym zwrotów podatków z tytułu sprzedaży spółek segmentu marketingowego. Emitent skorzystał z tzw. ulgi holdingowej, co miało znaczący wpływ na obniżenie obciążeń podatkowych związanych ze sprzedażą aktywów. Ponadto, w wyniku skorzystania z tej ulgi spółka otrzymała w czerwcu 2024 roku zwrot nadpłaty podatku CIT za rok 2023 w kwocie 1,790,197.00 zł.

Strategia spółki zakłada koncentrację na segmencie Software, w którym rozwijane są kompetencje w zakresie tworzenia oprogramowania dla biznesu, doradztwa IT oraz e-commerce. W lutym 2024 roku spółka przejęła Panda Group Sp. z o.o., co pozwoliło na rozwinięcie usług związanych z e-commerce, w szczególności na platformie Adobe Magento. Cena nabycia udziałów w Panda Group wyniosła 1,999,200 zł, z opcją wypłaty kolejnej transzy ceny (Earn-Out) do wysokości 2,100,000 zł w przypadku osiągnięcia przez spółkę określonych wyników finansowych w latach 2025 lub 2026.

Ponadto zarząd planuje połączenie spółek Fabrity Holding S.A. i Fabrity Sp. z o.o. poprzez przejęcie całego majątku Fabrity Sp. z o.o. przez spółkę dominującą. Taka decyzja ma na celu uproszczenie struktury kapitałowej Grupy oraz uzyskanie synergii kosztowych, co powinno wpłynąć na poprawę efektywności operacyjnej i obniżenie kosztów administracyjnych.

Segment Software, do którego należą spółki zależne Fabrity Sp. z o.o. oraz Panda Group Sp. z o.o., odnotował przychody na poziomie 18,6 mln zł w drugim kwartale 2024 roku. Jest to wzrost o 0,2 mln zł (czyli o 1%) w stosunku do pierwszego kwartału 2024 roku. W ujęciu rocznym, przychody tego segmentu wzrosły o 3,3 mln zł (czyli o 22%) w porównaniu z analogicznym kwartałem poprzedniego roku. Zysk operacyjny (EBIT) wyniósł 1,7 mln zł, co jest wynikiem zbliżonym do pierwszego kwartału bieżącego roku, ale o 0,8 mln zł (czyli o 100%) wyższym w stosunku do drugiego kwartału 2023 roku.

Istotnym czynnikiem wpływającym na przychody i wyniki finansowe spółki było zakończenie części projektów realizowanych dla agencji unijnej Frontex, które rozpoczęto w pierwszym kwartale 2023 roku. Jednocześnie spółka utrzymuje tendencję pozyskiwania nowych umów oraz z sukcesem realizuje zamówienia w ramach istniejących kontraktów i długookresowych umów ramowych​.

W pierwszym półroczu 2024 roku spółka Fabrity Holding S.A. wypracowała zysk netto w wysokości 6,8 mln zł. Znaczący wpływ na ten wynik miało ujęcie zwrotu nadpłaty podatku CIT za rok 2023 w kwocie 1,8 mln zł oraz ujęcie kwoty nadpłaty podatku CIT za rok 2022 w wysokości 2,476,950 zł powiększonej o odsetki do dnia bilansowego. To korzystne zdarzenie podatkowe miało pozytywny wpływ na wynik finansowy spółki​.

Na dzień 30 czerwca 2024 roku zadłużenie odsetkowe Grupy Fabrity (kredyty bankowe oraz zobowiązania leasingowe) wynosiło 3,1 mln zł, z czego 3,0 mln zł stanowiły zobowiązania z tytułu prawa do użytkowania powierzchni biurowych, zgodnie z MSSF 16. Jednocześnie środki pieniężne spółki wynosiły 8,0 mln zł, co oznacza, że zadłużenie finansowe netto było ujemne i wynosiło -4,9 mln zł. Wskaźnik płynności bieżącej, czyli stosunek aktywów obrotowych do zobowiązań krótkoterminowych, wyniósł na koniec czerwca 2024 roku 4,0, w porównaniu do 2,1 w poprzednim roku, co świadczy o poprawie płynności finansowej spółki​.

Spółka mimo swojej skomplikowanej działalności korporacyjnej budzi zaufanie inwestorów. Od początku roku Fabrity urosło już o 6%. Obecna wycena Ev/EBITDA to 8,6. Wycen wskaźnikowych opartych o zysk netto nie ma co analizować z uwagi na zdarzenia jednorazowe (np. zwrot podatku CIT).

Czy wg Was Fabrity będzie się dalej rozwijać i cieszyć inwestorów? Na plus działają na pewno dywidenda i skup akcji własnych połączone z brakiem kredytów i pożyczek w bilansie. Na minus brak określonego produkty czy usługi, które wyróżniają spółkę na rynku.

Fabrity ma zdolność kredytową. Czy zdecydują się na akwizycję kolejnej spółki? Na pewno podniosłoby to atrakcyjność spółki na giełdzie.