Rzut okiem na dane za II kwartał 2024 r.

Mangata odnotowała 202,892 tys. zł przychodów ze sprzedaży, co oznacza spadek o 8,2% w stosunku do I kwartału 2024 roku, kiedy przychody wynosiły 221,096 tys. zł. Spadek przychodów jest zatem zauważalny, ale warto zaznaczyć, że jest on mniejszy niż w ujęciu rok do roku.

Zysk brutto ze sprzedaży wyniósł 44,671 tys. zł, co również stanowi spadek w porównaniu do pierwszego kwartału, kiedy wynik ten osiągnął poziom 44,890 tys. zł. Pomimo spadku przychodów, marża brutto utrzymała się na porównywalnym poziomie. Marża brutto na sprzedaży wyniosła 22,0%, podczas gdy w I kwartale wyniosła 20,3%.

Koszty sprzedaży w II kwartale wyniosły 10,318 tys. zł, co oznacza minimalny spadek w porównaniu do I kwartału, kiedy koszty wyniosły 10,758 tys. zł. Z kolei koszty ogólnego zarządu wyniosły 19,562 tys. zł, co oznacza ich wzrost w stosunku do I kwartału, gdzie były na poziomie 18,065 tys. zł.

Mimo wzrostu kosztów ogólnego zarządu oraz spadku przychodów, spółka wygenerowała zysk operacyjny (EBIT) w wysokości 14,313 tys. zł, co oznacza spadek w stosunku do pierwszego kwartału, gdzie EBIT wyniósł 21,768 tys. zł. Jest to spadek o 34% w ujęciu kwartalnym.

Zysk netto w II kwartale 2024 roku wyniósł 11,014 tys. zł, co oznacza znaczący spadek w porównaniu do I kwartału, gdzie zysk netto osiągnął poziom 15,399 tys. zł. Jest to spadek o 28,5%.

Koszty finansowe w II kwartale wyniosły 1,938 tys. zł, co stanowi spadek w porównaniu do I kwartału, kiedy wyniosły 3,143 tys. zł. Z drugiej strony, przychody finansowe w II kwartale wyniosły 531 tys. zł, co jest wzrostem w stosunku do I kwartału, kiedy wyniosły 525 tys. zł. To wskazuje na stabilizację w zakresie działalności finansowej.

W bilansie spółki nie nastąpiły znaczące zmiany w strukturze aktywów i zobowiązań w porównaniu do I kwartału 2024 roku. Warto jednak zauważyć, że w II kwartale nastąpił wzrost wartości zapasów, które wyniosły 186,458 tys. zł (wzrost z 180,957 tys. zł).

Po stronie zobowiązań widać wzrost kredytowego krótkoterminowego zadłużenia, które wyniosło 106,071 tys. zł w porównaniu do 50,476 tys. zł w I kwartale.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły w II kwartale -8,625 tys. zł, co oznacza spadek w stosunku do I kwartału, gdzie były pozytywne i wyniosły 21,590 tys. zł.

Wycena spółki Mangata to obecnie:

• C/Z 10,7
• C/ZO 7,56
• EV/EBITDA 6,4

 Wycena jest nieznacznie niższa od sektora przemysłu elektromaszynowego. Mimo tego od czerwca spółka znajduje się w trendzie spadkowym.

Mangata opublikowała raport za III kwartał.

W tym czasie spółka osiągnęła 183,993 tys. zł przychodów, co oznacza kolejny spadek, tym razem o 9,3% w porównaniu z II kwartałem, gdzie sprzedaż wyniosła 202,892 tys. zł. Jest to wyraźny sygnał o kontynuujących się problemach z popytem, szczególnie na rynkach motoryzacyjnych i przemysłowych. Warto jednak zauważyć, że marża brutto wyniosła 19,4%, co jest nieco lepszym wynikiem niż w poprzednim kwartale, gdzie była na poziomie 17,7%. Wzrost marży wynikał głównie z działań optymalizacyjnych i lepszej kontroli kosztów.

Zysk operacyjny (EBIT) za III kwartał wyniósł jedynie 2,106 tys. zł, co stanowi dramatyczny spadek w porównaniu do II kwartału, gdzie EBIT wyniósł 14,313 tys. zł. Głównymi czynnikami były wzrost kosztów ogólnego zarządu oraz istotne pozostałe koszty operacyjne, które wyniosły 8,951 tys. zł w porównaniu z 3,143 tys. zł w poprzednim kwartale. Te koszty były związane m.in. z likwidacją uszkodzeń i odpisami na zapasy zniszczone w wyniku powodzi w Ścinawce Średniej.

Wynik netto za III kwartał był ujemny, co jest pierwszym takim przypadkiem w raportowanym okresie, wynosząc -1,592 tys. zł. Dla porównania, w II kwartale zysk netto wyniósł 11,014 tys. zł. Wysoka presja kosztowa, niższa sprzedaż oraz dodatkowe odpisy negatywnie wpłynęły na ostateczne wyniki. Podatek dochodowy za III kwartał wyniósł 685 tys. zł, co przy ujemnym wyniku netto podkreśla trudną sytuację spółki.

Pomimo wyzwań operacyjnych, przepływy pieniężne z działalności operacyjnej pozostają dodatnie. Jednakże, na koniec września 2024 roku krótkoterminowe zobowiązania spółki wzrosły do 228,254 tys. zł z 213,547 tys. zł w II kwartale.

Wycena spółki Mangata to obecnie:

• C/Z 15
• C/ZO 9
• EV/EBITDA 6,8

Kurs osiągnął roczne minimum, a trend pozostaje negatywny. Spółka musi wprowadzić dalsze optymalizacje, aby powrócić na ścieżkę wzrostu. Miejmy nadzieję, że żadne katastrofy naturalne ominą spółkę. Życzę Mangacie skutecznego usunięcia szkód powodziowych. Inwestorzy powinni pamiętać, że zdarzenia jednorazowe się zdarzają. Czekamy na te pozytywne.

Zadłużenie netto / EBITDA sięga już prawie 3,5. Spółka powinna kontrolować zadłużenie, jeśli chce zachować płynność. Koszty finansowe to już 3,7 mln zł. Zapala się żółta lampka. Czerwona dopiero, jeśli będzie się pogarszać.