Ynwestor forum giełdowe
Dyskusje inwestorów
Notifications
Clear all
GPW
3
Posty
2
Users
0
Reactions
45
Widok
Topic starter
17/10/2024 9:00 am
Neuca jest dystrybutorem produktów farmaceutycznych, z silną pozycją w sektorze hurtowym oraz rozwijającą działalność w obszarze badań klinicznych, opieki medycznej oraz produkcji farmaceutyków. Przeanalizowałem raport finansowy spółki Neuca, która wydaje się być w ciekawym miejscu w tym momencie.
W pierwszym półroczu 2024 roku Grupa osiągnęła przychody ze sprzedaży na poziomie 6,21 mld PLN, co oznacza wzrost o 5,3% w porównaniu do analogicznego okresu roku 2023, kiedy wyniosły one 5,89 mld PLN. Zysk brutto ze sprzedaży wyniósł 718,3 mln PLN, co stanowi wzrost o 12,2% rok do roku, a zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 87,0 mln PLN, co również odnotowuje wzrost o 26,7% w porównaniu do 2023 roku.
Działalność Grupy Neuca, szczególnie w obszarze dystrybucji leków, jest silnie regulowana przez przepisy prawa farmaceutycznego, a zmiany w regulacjach mogą negatywnie wpłynąć na marże oraz prowadzenie operacji, zwłaszcza jeśli pojawią się dodatkowe obciążenia związane z wymogami dotyczącymi bezpieczeństwa leków. Potencjalny inwestor musi być świadomy ryzyka regulacyjnego.
Mimo tego, że kurs Neuca rósł nieprzerwanie od debiutu na GPW, wzrosty ustały w 2021 roku. Neuca znajduje się na rozdrożu i kurs szuka trendu. Od początku roku notowania spadły już o 8,8%.
Interesującym faktem wydaje się być zapowiedź spółki o rozpoczęciu skupu akcji własnych jeszcze w 2024 roku. Neuca zapowiedziała, że do końca 2026 roku ma zamiar skupić do 120 000 akcji, co odpowiada ok. 2,5% liczby akcji. Może to znacząco wpłynąć na powrót do trendu wzrostowego.
Inwestorzy powinni jednak pamiętać, że mimo fantastycznej historii, przyszłość wcale nie musi wyglądać podobnie. Giełda odwzorowuje przyszłość, a nie przeszłość.
Topic starter
09/12/2024 11:36 am
Rzućmy okiem na wyniki po III kwartale. Przychody Neuca wyniosły 3,19 mld PLN, co oznacza wzrost o 7% rok do roku, a narastająco po dziewięciu miesiącach osiągnęły 9,39 mld PLN, co stanowi wzrost o 6%. Kluczowy segment hurtowej dystrybucji farmaceutyków odpowiadał za 2,93 mld PLN przychodów w III kwartale, co stanowi wzrost o 7% rok do roku. Segment ten generuje 53% zysku operacyjnego grupy.
Przychody segmentu produkcji farmaceutyków za dziewięć miesięcy wyniosły 296 mln PLN, co oznacza wzrost o 17% rok do roku. Kluczowym czynnikiem tego wzrostu jest rozwój produktów marki własnej Synoptis Pharma oraz wprowadzanie nowych produktów w segmentach OTC, suplementów diety i wyrobów medycznych.
Segment badań klinicznych odnotował wzrost przychodów o 12% do poziomu 333 mln PLN w okresie dziewięciu miesięcy, co było możliwe dzięki realizacji dużych kontraktów na rynku polskim i niemieckim. Segment ten odpowiada za 10% zysku operacyjnego grupy, a jego rozwój wspiera długoterminowa współpraca z międzynarodowymi firmami CRO.
Neuca inwestuje również w rozwój cyfrowych narzędzi wspierających swoje operacje, w tym platformy do zarządzania badaniami klinicznymi oraz rozwiązania IT wspierające działalność operacyjną aptek i placówek medycznych. W obszarze Operatora Medycznego, Neuca zanotowała wzrost przychodów o 28% do poziomu 335 mln PLN, co wynika z rozwoju sieci placówek oraz usług cyfrowych, takich jak telemedycyna i rezerwacje farmaceutyków online.
Istotnym wydarzeniem w III kwartale 2024 roku było podpisanie umowy inwestycyjnej z Viking Global Investors, która przyniosła 50 mln USD na rozwój działalności badawczej w Stanach Zjednoczonych. Transakcja ta ma strategiczne znaczenie dla rozwoju grupy na globalnym rynku badań klinicznych. Grupa planuje dalszą ekspansję na rynku amerykańskim i APAC, gdzie wydatki na badania i rozwój są największe na świecie, co może istotnie zwiększyć skalę działalności i konkurencyjność Neuca na arenie międzynarodowej.
Niepokojącym faktem są ujemne przepływy operacyjne (-34,9 mln zł) mimo zysku netto (51 mln zł). Przepływy powinny być monitorowane w kolejnych kwartałach, ponieważ nie potwierdziły one zyskowności spółki.
Wycena Neuca to obecnie:
- C/Z 22,9
- C/ZO 13,7
- EV/EBITDA 10,5
Od początku roku kurs Neuca notuje spadek o 6%, ale krótkoterminowo rośnie. Widocznie rynek pozytywnie ocenia raport kwartalny. A jakie jest wasze zdanie?
08/01/2025 6:17 pm
Ogłosili skup po 850 PLN. Szkoda że nie wydali na biznes czy przejęcie...
