Dziś rano Pekabex opublikował raport półroczny. Po jego publikacji jest obecnie liderem spadków z obniżką kursu o 10%. Przenalizowałem zawartość raportu.

Spółka Pekabex zajmuje się budownictwem prefabrykowanym. Prowadzi również działalność deweloperską.

Za pierwsze półrocze 2024 roku Grupa Pekabex wygenerowała przychody ze sprzedaży w wysokości 736,8 mln zł, co jest nieznacznym spadkiem w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego (772,3 mln zł). Zysk netto spółki wyniósł 16 mln zł, co oznacza spadek o 65,2% w stosunku do wyniku z pierwszego półrocza 2023 roku, kiedy osiągnął on 46 mln zł.

Wskaźnik zyskowności na akcję również uległ pogorszeniu, spadając z 1,84 zł w pierwszej połowie 2023 roku do 0,57 zł w 2024 roku. Zyski operacyjne spadły do 29,7 mln zł z poziomu 70,2 mln zł w poprzednim roku.

Głównym zagrożeniem dla Pekabex S.A. w nadchodzących miesiącach jest wzrost kosztów surowców, zwłaszcza stali i innych materiałów budowlanych. W 2024 roku firma zmagała się z rosnącymi cenami, co negatywnie wpływało na marże zysku.

W bilansie aż kłuje w oczy kwota kredytów krótkoterminowych, które wzrosły do 311,2 mln zł z 263,5 mln zł w poprzednim kwartale. Koszty finansowe w drugim kwartale wyniosły 7,2 mln zł.

Spółka posiada znaczący portfel zamówień, wynoszący 1,76 mld zł. Podoba mi się, że spółka publikuje miesięczne raporty o wielkości produkcji, co zwiększa bezpieczeństwo inwestorów.

Wycena spółki na dzień raportu wynosiła C/Wk 1,26, C/Z 17,35, EV/EBITDA 8,99. W każdym przypadku jest to powyżej wyceny spółek z branży budowlanej.

W drugim kwartale spółka wypłaciła 1,5% dywidendy. Spółka wypłaciła dość niską dywidendę, ale warto zauważyć, że to była dziesiąta wypłata z rzędu. Pekabex wypłaca dywidendę od 2015 roku i robi to nieprzerwanie, co jest bardzo rzadkie spośród spółek giełdy warszawskiej.

Spółka znajduje się obecnie z silnym krótkoterminowym trendzie spadkowym. Mimo tego że od 10 lat spółka wzrosła o 130%, to od początku roku spadła już o 8%.