• Unowocześnienie parku maszynowego we Wrocławiu
• Rozbudowa zakładu w Łańcucie
• Inwestycje w fabryce w Wietnamie

• Wdrożenie nowego systemu ERP
• R&D - nowe produkty i rozwiązania
• Zintegrowane systemy informatyczne

• Kotwa R-HLX (wkręt do betonu) dla konstrukcji wymagających
• Kotwa mechaniczna R-HPTIII do trudnych warunków
• Rozbudowa biblioteki BIM (modele 3D/2D produktów)
• Aktualizacja EasyFix - software dla projektantów

Może i w ten spółce coś się dzieje, ale liczby z rachunku zysków i strat lekko mnie niepokoją.

Przychody ze sprzedaży wyniosły 290,3 mln PLN, co oznacza spadek o 1,5% r/r. Sprzedaż eksportowa spadła w III kwartale 2024 r. Eksport pozostaje kluczowy, stanowiąc 66,2% sprzedaży.

Zysk netto Rawlplug wyniósł 17,9 mln PLN, co stanowi wzrost o 26% w porównaniu do trzeciego kwartału 2023 roku (14,2 mln PLN). Zysk potwierdzają przepływy operacyjne w kwocie 46,2 mln PLN (60,6 mln PLN rok temu).

Długoterminowe zobowiązania zmniejszyły się o 46%, ale krótkoterminowe zobowiązania wzrosły o 25,6%. Koszty finansowe wzrosły do 10,7 mln PLN, co znacząco wpływa na wynik netto.

Wycena to:

• C/Z 14,2
• C/ZO 6,1
• EV/EBITDA 6,5

Spółka wypłaciła w III kwartale dywidendę w wysokości 2,6% czyli mniej niż rok temu.

Kurs od początku roku wzrósł już o 19% i znajduje się blisko rocznych minimów. Z jakiego powodu wg ciebie Rawlplug rośnie przy spadającym rynku?

https://warsawexpo.eu/branza-elewacji-i-termomodernizacji-w-najlepszych-rekach-czas-na-facade-expo/

Przychody ze sprzedaży netto za pierwsze półrocze 2024 roku wyniosły 569,186 tys. PLN, co oznacza spadek o około 8,5% w porównaniu do analogicznego okresu w 2023 roku, kiedy to przychody osiągnęły poziom 621,851 tys. PLN. Zysk operacyjny (EBIT) spadł o 12%, wynosząc 47,071 tys. PLN w porównaniu do 53,687 tys. PLN w poprzednim roku. Z kolei zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wzrósł o 6%, do 22,792 tys. PLN.

Obserwujemy także poprawę zysku brutto, który wzrósł do 38,293 tys. PLN z 33,711 tys. PLN w 2023 roku. Wzrost zysku brutto przy jednoczesnym spadku przychodów sugeruje, że firma skutecznie kontroluje koszty operacyjne. Spadły bowiem koszty sprzedanych produktów – z 411,735 tys. PLN w 2023 roku do 358,464 tys. PLN w pierwszej połowie 2024 roku.

Bardzo pozytywnym sygnałem jest poziom przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej – 42,006 tys. PLN w 2024 roku w porównaniu z 44,296 tys. PLN w 2023 roku. Pomimo spadku, nadal jest to wysoki poziom, co świadczy o solidnym generowaniu gotówki z działalności operacyjnej. Negatywnie wypadają przepływy z działalności inwestycyjnej, które wyniosły -28,083 tys. PLN, co pokazuje kontynuację wydatków na rozwój firmy, choć na nieco niższym poziomie niż w poprzednich latach.

Zadłużenie długoterminowe wyniosło 298,480 tys. PLN, co stanowi wzrost o 16 mln PLN w porównaniu z końcem 2023 roku. Krótkoterminowe zobowiązania także wzrosły, osiągając 462,471 tys. PLN.

Spadek kosztów operacyjnych w stosunku do przychodów może świadczyć o lepszej kontroli nad wydatkami, co w długim terminie może zwiększyć marże. Rawlplug wykazuje skuteczne zarządzanie kosztami i poprawę rentowności.

Kontynuacja trendu spadkowego przychodów jest istotnym zagrożeniem. Firma musi stawić czoła rosnącej konkurencji, a także zmienności na rynku budowlanym. Spadek sprzedaży w 2024 roku może sugerować mniejsze zapotrzebowanie na produkty firmy.

Wskaźnikowo Rawlplug jest tańszy od spółek branży budowlanej: C/Wk 0,67, C/Z 12,9, Ev/EBITDA 5,98.

Od początku roku kurs wzrósł już o 11%. Spółka po raz kolejny wypłaciła dywidendę. Tym razem w sierpniu na konto akcjonariuszy wpłynęło 2,6% dywidendy.

Przychody ze sprzedaży wahały się w analizowanym okresie, osiągając szczyt w trzecim kwartale 2021 roku (272,298 tys. PLN), a następnie zauważalnie spadły do 249,414 tys. PLN na koniec 2023 roku.

Koszty techniczne wzrosły równolegle do szczytowego okresu przychodów, osiągając najwyższą wartość w 2022 roku (197,089 tys. PLN). Zauważalny jest spadek tych kosztów w 2023 roku do 155,154 tys. PLN.

Zysk ze sprzedaży oraz zysk operacyjny (EBIT) osiągnęły najwyższe wartości w 2021 roku, co pokazuje, że był to okres wyjątkowo dobrej kondycji finansowej firmy. Zysk ze sprzedaży spadł jednak w kolejnych latach, osiągając 11,728 tys. PLN na koniec 2023 roku.

Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wzrosły znacząco w 2023 roku do 49,965 tys. PLN. Jest to dla mnie pozytywny sygnał.

Po znacznym wzroście kursu w 2021 roku jesteśmy świadkami trendu bocznego. To jasno dowodzi, że rynek jest obecnie trudny.

Ciekawostka: rawlplug to z angielskiego po prostu kołek rozporowy czyli sztandarowy produkt firmy. Ciekawy pomysł na nazwę firmy wg mnie.