Ynwestor forum giełdowe
Dyskusje inwestorów
Powiadomienia
Wyczyść wszystko
GPW
4
Wpisy
2
Użytkownicy
0
Reactions
172
Widoki
Rozpoczynający temat 06/09/2024 10:11 pm
Sprawdziłem wyniki spółki, której przychody rosną jak po sznurku. Shoper to polski odpowiednik Shopify, który umożliwia prowadzenie sklepów online.
Shoper za pierwsze półrocze 2024 roku wskazują na solidne tempo wzrostu i poprawę rentowności, zarówno na poziomie operacyjnym, jak i netto. Przychody ze sprzedaży wzrosły o 26%, osiągając 90,3 mln PLN w porównaniu do 71,5 mln PLN w analogicznym okresie 2023 roku.
Koszty działalności operacyjnej wzrosły o 21%, co było poniżej tempa wzrostu przychodów, co przełożyło się na poprawę rentowności operacyjnej z 20% do 23%. Zysk z działalności operacyjnej wyniósł 20,5 mln PLN, co stanowi wzrost o 46% w porównaniu do pierwszego półrocza 2023 roku. Wartość EBITDA wzrosła o 37%, osiągając 28,3 mln PLN, przy zachowaniu rentowności EBITDA na poziomie 31%.
Zysk netto wzrósł o 36% do poziomu 15,8 mln PLN. Warto również zwrócić uwagę na skorygowany zysk netto, który wzrósł o 27%, osiągając 18,2 mln PLN.
Analiza przepływów pieniężnych wskazuje na solidną generację gotówki z działalności operacyjnej, która wzrosła o 37% do poziomu 28,8 mln PLN. Warto jednak zwrócić uwagę na znaczne obciążenia finansowe, które spowodowały ujemny wynik przepływów pieniężnych z działalności finansowej na poziomie -21,3 mln PLN, co głównie wynikało z wypłaty dywidendy w wysokości 18,85 mln PLN. W bilansie spółki nie znalazłem zadłużenia kredytowego, co jest rzadko spotykane na giełdzie i może być niezwykle ważne dla konserwatywnego inwestora.
Jeśli chodzi o bilans, aktywa ogółem wyniosły 125,98 mln PLN, co jest nieznacznym spadkiem w porównaniu do końca 2023 roku. Kapitał własny zmniejszył się o 11%, głównie w wyniku wypłaty dywidendy, a zobowiązania długoterminowe wzrosły o 9%.
Wzrost Shopera może być widoczny w analizie wskaźnikowej, bo C/Z wynosi 39, C/Zo 31, a EV/EBITDA 22, co jest znacznie powyżej wyceny spółek z sektora IT. Inna sprawa, że pozostałe spółki to głównie software house'y, a nie spółki posiadające własny produkt, który skalują.
Spółka wypłaciła dywidendę po raz pierwszy w historii. Od początku roku kurs wzrósł już o 42% i znajduje się w średnioterminowym trendzie wzrostowym.
Rozpoczynający temat 05/11/2024 1:06 pm
Raport za III kwartał potwierdził trendy rozwoju i kompletnie nie wpłynął na kurs.
Za pierwsze 3 kwartały przychody ze sprzedaży wyniosły 137 670 tys PLN (wzrost o 26% w porównaniu do analogicznego okresu w 2023 roku, kiedy przychody wynosiły 108 961), a Zysk operacyjny: 30 725 (wzrost o 43% w porównaniu do 21 491 w 2023 roku).
EBITDA wyniosła 42 663 (wzrost o 35% z poziomu 31 620), co daje rentowność EBITDA na poziomie 31% (poprawa o 2 punkty procentowe w porównaniu do 29% rok wcześniej). Skorygowana EBITDA wyniosła 46 242 (wzrost o 30%).
Zaraportowany Zysk netto to 23 637 (wzrost o 39% z poziomu 16 973).
Również przepływy zachowywały się stabilnie:
- Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej: 42 027 (wzrost o 36% z 30 809 w 2023 roku)
- Przepływy z działalności inwestycyjnej: ujemne na poziomie -12 487 (-12 901 w 2023 roku)
- Przepływy z działalności finansowej: -22 494 (-10 067 w 2023 roku), głównie w wyniku spłaty zobowiązań i wypłat dywidendy w wysokości 18 850.
Należy zwrócić uwagę na przekroczenie okrągłego poziomu. GMV Omnichannel wzrosło o 56% i przekroczyło 10 mld PLN (z 6,49 mld PLN do 10,15 mld PLN) w czym pomogła migracja klientów z home.pl.
Wskaźnikowo wycena pozostała na podobnych poziomach jak poprzednio:
- C/Z 37
- C/ZO 30
- EV/EBITDA 21
Wycena jest znacząco wyższa od sektora informatycznego. Kurs od początku roku wzrósł już o 33%, choć krótkoterminowo szuka swojej ścieżki tkwiąc pomiędzy 42 a 44 zł.
29/11/2024 9:57 am
Cyber Folks ma zamiar zainwestować w Shopera.
Wg mnie Shoper zastosował ciekawy manewr. Najpierw zintegrowali się z klientami home.pl. Teraz zintegrują się z klientami Cyber Folks. Trzymam kciuki za Cyber Folks i Shopera, bo mogą tylko skorzystać na tej transakcji.
Rozpoczynający temat 07/06/2025 9:38 pm
Po analizie Cyber Folks poczytałem, co słychać w spółce Shoper po raporcie za I kwartał 2025.
Przychody ze sprzedaży wyniosły 51,7 mln zł (+17% r/r), a zysk netto wyniósł 9,8 mln zł (+27% r/r). Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej były jeszcze wyższe i wyniosły 17,1 mln zł (+9% r/r).
Najistotniejszym wydarzeniem było przejęcie przez Cyber Folks, którym był de facto zakup 49,9% akcji jako nowego inwestora strategicznego. W związku z tym miały miejsce zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej – od kwietnia prezesem został Jakub Dwernicki, wiceprezesem Robert Stasik.
Dokończenie przejęcia Apilo i pełna kontrola nad Sempire umacniają pozycję Shopera jako kompleksowego dostawcy usług dla e-commerce.
Wycena Shopera prawie się nie zmieniła:
- C/Z 36
- C/ZO 30
- EV/EBITDA 21
Mimo tego znacznie zmienił się kurs. Za ostatni rok notowania Shopera wzrosły o 30%, z czego od początku roku o 29%.
Teraz wiele w rękach Cyber Folks, którzy może przenieść Shopera na inny poziom poprzez synergię działalności pomiędzy spółkami. Jeśli się nie uda, to Shoper może nie ucierpieć, ale inwestorzy mogą odejść od spółki, która nie wykorzystywała szansy.
