Ynwestor forum giełdowe
Dyskusje inwestorów
Notifications
Clear all
GPW
3
Posty
2
Users
0
Reactions
54
Widok
Topic starter
06/09/2024 10:11 pm
Sprawdziłem wyniki spółki, której przychody rosną jak po sznurku. Shoper to polski odpowiednik Shopify, który umożliwia prowadzenie sklepów online.
Shoper za pierwsze półrocze 2024 roku wskazują na solidne tempo wzrostu i poprawę rentowności, zarówno na poziomie operacyjnym, jak i netto. Przychody ze sprzedaży wzrosły o 26%, osiągając 90,3 mln PLN w porównaniu do 71,5 mln PLN w analogicznym okresie 2023 roku.
Koszty działalności operacyjnej wzrosły o 21%, co było poniżej tempa wzrostu przychodów, co przełożyło się na poprawę rentowności operacyjnej z 20% do 23%. Zysk z działalności operacyjnej wyniósł 20,5 mln PLN, co stanowi wzrost o 46% w porównaniu do pierwszego półrocza 2023 roku. Wartość EBITDA wzrosła o 37%, osiągając 28,3 mln PLN, przy zachowaniu rentowności EBITDA na poziomie 31%.
Zysk netto wzrósł o 36% do poziomu 15,8 mln PLN. Warto również zwrócić uwagę na skorygowany zysk netto, który wzrósł o 27%, osiągając 18,2 mln PLN.
Analiza przepływów pieniężnych wskazuje na solidną generację gotówki z działalności operacyjnej, która wzrosła o 37% do poziomu 28,8 mln PLN. Warto jednak zwrócić uwagę na znaczne obciążenia finansowe, które spowodowały ujemny wynik przepływów pieniężnych z działalności finansowej na poziomie -21,3 mln PLN, co głównie wynikało z wypłaty dywidendy w wysokości 18,85 mln PLN. W bilansie spółki nie znalazłem zadłużenia kredytowego, co jest rzadko spotykane na giełdzie i może być niezwykle ważne dla konserwatywnego inwestora.
Jeśli chodzi o bilans, aktywa ogółem wyniosły 125,98 mln PLN, co jest nieznacznym spadkiem w porównaniu do końca 2023 roku. Kapitał własny zmniejszył się o 11%, głównie w wyniku wypłaty dywidendy, a zobowiązania długoterminowe wzrosły o 9%.
Wzrost Shopera może być widoczny w analizie wskaźnikowej, bo C/Z wynosi 39, C/Zo 31, a EV/EBITDA 22, co jest znacznie powyżej wyceny spółek z sektora IT. Inna sprawa, że pozostałe spółki to głównie software house'y, a nie spółki posiadające własny produkt, który skalują.
Spółka wypłaciła dywidendę po raz pierwszy w historii. Od początku roku kurs wzrósł już o 42% i znajduje się w średnioterminowym trendzie wzrostowym.
Topic starter
05/11/2024 1:06 pm
Raport za III kwartał potwierdził trendy rozwoju i kompletnie nie wpłynął na kurs.
Za pierwsze 3 kwartały przychody ze sprzedaży wyniosły 137 670 tys PLN (wzrost o 26% w porównaniu do analogicznego okresu w 2023 roku, kiedy przychody wynosiły 108 961), a Zysk operacyjny: 30 725 (wzrost o 43% w porównaniu do 21 491 w 2023 roku).
EBITDA wyniosła 42 663 (wzrost o 35% z poziomu 31 620), co daje rentowność EBITDA na poziomie 31% (poprawa o 2 punkty procentowe w porównaniu do 29% rok wcześniej). Skorygowana EBITDA wyniosła 46 242 (wzrost o 30%).
Zaraportowany Zysk netto to 23 637 (wzrost o 39% z poziomu 16 973).
Również przepływy zachowywały się stabilnie:
- Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej: 42 027 (wzrost o 36% z 30 809 w 2023 roku)
- Przepływy z działalności inwestycyjnej: ujemne na poziomie -12 487 (-12 901 w 2023 roku)
- Przepływy z działalności finansowej: -22 494 (-10 067 w 2023 roku), głównie w wyniku spłaty zobowiązań i wypłat dywidendy w wysokości 18 850.
Należy zwrócić uwagę na przekroczenie okrągłego poziomu. GMV Omnichannel wzrosło o 56% i przekroczyło 10 mld PLN (z 6,49 mld PLN do 10,15 mld PLN) w czym pomogła migracja klientów z home.pl.
Wskaźnikowo wycena pozostała na podobnych poziomach jak poprzednio:
- C/Z 37
- C/ZO 30
- EV/EBITDA 21
Wycena jest znacząco wyższa od sektora informatycznego. Kurs od początku roku wzrósł już o 33%, choć krótkoterminowo szuka swojej ścieżki tkwiąc pomiędzy 42 a 44 zł.
29/11/2024 9:57 am
Cyber Folks ma zamiar zainwestować w Shopera.
Wg mnie Shoper zastosował ciekawy manewr. Najpierw zintegrowali się z klientami home.pl. Teraz zintegrują się z klientami Cyber Folks. Trzymam kciuki za Cyber Folks i Shopera, bo mogą tylko skorzystać na tej transakcji.
