Śnieżka

Rozpoczynający temat 13/12/2024 8:14 pm

Śnieżka to spółka zajmująca się produkcją farb i lakierów. Zapewne każdy spotkał się z produktami spółki podczas zakupów remontowych. Przyglądnąłem się jaki kolor mają finanse spółki.

Przychody Śnieżki w pierwszych 3 kwartałach 2024 r. wyniosły 647,7 mln PLN, co oznacza spadek o 8,1% r/r. Głównymi przyczynami były niższy wolumen sprzedaży na kluczowych rynkach oraz niekorzystne kursy walutowe.

Zysk netto wyniósł 67,4 mln PLN (spadek o 18,3% r/r), co potwierdzają przepływy operacyjne, które wyniosły 76,1 mln PLN (spadek o 54,7% r/r).

Rynek polski, kluczowy dla Śnieżki (71,7% przychodów), odnotował spadek -4,3% r/r. Spadki na Węgrzech i Ukrainie wyniosły odpowiednio -19,7% r/r i -8,9% r/r.

Śnieżka w II kwartale wypłaciła 3,4% dywidendy, a kurs od początku roku wzrósł o 3,8%.

Wycena Śnieżki to:

C/Z 15,7
C/ZO 9,9
EV/EBITDA 8,9

Spółkę Śnieżka warto pochwalić za historię giełdową, bo od debiutu wzrosła już o 523% (od 2003 roku).

Poczytałem sobie, co słychać w Śnieżce po raporcie finansowym za I kwartał 2025.

Przychody ze sprzedaży Śnieżki wyniosły 172,2 mln zł (niemal identycznie jak w 1Q 2024). Zysk netto również prawie się nie zmienił, bo wyniósł 10,8 mln zł (+2,4% r/r). Przepływy operacyjne były znacznie gorsze, bo wyniosły -14,3 mln zł (ujemne, choć lepsze niż rok temu: -38,7 mln zł).

Przychody według rynków:

Polska: 128,5 mln zł (+3,3% r/r, 74,6% udziału)
Węgry: 18,9 mln zł (-17,9% r/r)
Ukraina: 18,7 mln zł (-1,3% r/r)
Pozostałe rynki: 6,2 mln zł (+4,7% r/r)

Przy analizie warto pamiętać, że I kwartał to historycznie najsłabszy okres sprzedażowy (ok. 20% rocznych przychodów).

Wycena Śnieżki to:

C/Z 15,5
C/ZO 10,3
EV/EBITDA 9,2

Kurs Śnieżki w ciągu roku wzrósł o 1,9%, a od początku roku wzrósł o 3,6%. Spółka właśnie wypłaca dywidendę w wysokości 3 zł za akcję.