Przychody za pierwsze dziewięć miesięcy wyniosły 1 825,7 mln zł, co oznacza spadek o 0,4% r/r. Zysk netto wzrósł do 106 mln zł w porównaniu do straty netto 17,5 mln zł w analogicznym okresie 2023 roku. EBITDA wyniosła 181,4 mln zł, co oznacza wzrost o 808%, natomiast przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej pozostały ujemne na poziomie -208,2 mln zł.

Unibep posiada portfel zamówień o wartości 3,5 mld zł​. Aktywa obrotowe wynoszą 1,3 mld zł, a kapitalizacja na giełdzie to 256 mln zł.

Zadłużenie ogólne wynosi 0,83, co jest znacznie więcej niż inne spółki sektora (0,53). Koszty finansowe w III kwartale wyniosły 12,9 mln zł.

Spółka wyraźnie zmaga się z marżowością.

Wycena Unibepu to:

• C/ZO 11,3
• EV/EBITDA 9,7

Unibep wyemitował obligacje UNI1026, które mają taki oto zapis:

Jeżeli wskaźnika zadłużenie finansowe netto / EBITDA będzie wyższy niż 3,25x, to marża podstawowa (4,3 pkt proc.) ulegnie zwiększeniu o 0,5 pkt proc.

Zadłużenie finansowe netto / EBITDA wynosi obecnie 4,87.

Unibep wypłacił dywidendę w wysokości 1,8%.

Kurs od początku roku spadł o 20%. Reakcja rynku na raport była negatywna i Unibep zmaga się ze spadkami (krótkoterminowo).

Na osłodę pozostaje fakt, że zasiądzie w radzie nadzorczej.

Grupa Unibep szacuje, że miała w trzecim kwartale 2024 roku 6,86 mln zł zysku netto j.d. w porównaniu do 26,8 mln zł straty w analogicznym okresie poprzedniego roku, a prognozowany skonsolidowany zysk netto wyniósł 19,5 mln zł, wobec straty na poziomie 28,8 mln zł rok wcześniej - podała spółka w komunikacie.

Ponadto grupa szacuje, że miała w III kw. 2024 roku 666,4 mln zł przychodów ze sprzedaży, co stanowi wzrost o 11,5 proc. rdr.

Z kolei prognozowany skonsolidowany zysk z działalności operacyjnej wyniósł 38,5 mln zł, wobec 28,8 mln zł straty w analogicznym okresie poprzedniego roku.

...

Ponadto wskazano, że portfel zamówień do realizacji przez spółkę od IV kw. 2024 roku to 3,5 mld zł, wobec 3,1 mld zł w tym samym okresie poprzedniego roku. 

Unibep S.A. prowadzi działalność budowlaną, koncentrując się na realizacji projektów mieszkaniowych, komercyjnych i infrastrukturalnych. Działa nie tylko w Polsce, ale również w sąsiadujących krajach i Norwegii.

Wyniki finansowe za I kwartał 2024 roku

• Przychody z umów z klientami: 455,85 mln PLN, co oznacza spadek o 13,0% w porównaniu do I kwartału 2023 roku (523,67 mln PLN).
• Zysk netto: 76,28 mln PLN, co stanowi wzrost o 1628% w porównaniu do I kwartału 2023 roku (4,41 mln PLN).
• Zysk operacyjny (EBIT): 98,95 mln PLN, wzrost o 666,6% w porównaniu do 12,91 mln PLN w I kwartale 2023 roku.
• Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów: 439,57 mln PLN, spadek o 11,1% w porównaniu do 494,33 mln PLN w I kwartale 2023 roku.
• Koszty zarządu: 20,85 mln PLN, wzrost o 51,8% w porównaniu do 13,74 mln PLN w I kwartale 2023 roku.
• Koszty sprzedaży: 3,11 mln PLN, wzrost o 21,0% w porównaniu do 2,57 mln PLN w I kwartale 2023 roku.
• Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej: 174,12 mln PLN na dzień 31 marca 2024 roku w porównaniu do 136,91 mln PLN na dzień 31 grudnia 2023 roku.
• Zobowiązania długoterminowe: 432,39 mln PLN na dzień 31 marca 2024 roku w porównaniu do 410,28 mln PLN na dzień 31 grudnia 2023 roku.
• Zobowiązania krótkoterminowe: 1 318,53 mln PLN na dzień 31 marca 2024 roku w porównaniu do 1 376,86 mln PLN na dzień 31 grudnia 2023 roku.

Płynność i zadłużenie:

• Wskaźnik płynności bieżącej: 1,17 na dzień 31 marca 2024 roku w porównaniu do 1,22 na dzień 31 marca 2023 roku.
• Wskaźnik ogólnego zadłużenia: 0,84 na dzień 31 marca 2024 roku w porównaniu do 0,78 na dzień 31 marca 2023 roku.

Wskaźniki rentowności:

• Rentowność EBIT: 21,71% za I kwartał 2024 roku w porównaniu do 2,46% za I kwartał 2023 roku.
• Rentowność EBITDA: 23,22% za I kwartał 2024 roku w porównaniu do 3,76% za I kwartał 2023 roku.
• Rentowność netto (ROS): 16,73% za I kwartał 2024 roku w porównaniu do 0,84% za I kwartał 2023 roku.
• Rentowność kapitałów własnych (ROE): 30,38% za I kwartał 2024 roku w porównaniu do 1,14% za I kwartał 2023 roku.

Unibep zanotowała znaczący wzrost zysku netto i zysku operacyjnego, mimo spadku przychodów i wzrostu kosztów zarządu. Wzrost wskaźników rentowności wskazuje na poprawę efektywności operacyjnej spółki. Jednakże wzrost zobowiązań długoterminowych oraz spadek wskaźnika płynności bieżącej mogą wskazywać na potrzebę dokładniejszej analizy struktury finansowania.

Analiza kolejnych kwartałów powinna dać odpowiedź czy Unibep przestał łapać wszystkie kontrakty kosztem skupienia się tylko na wysokomarżowych.