Wawel to największy producent słodyczy notowany na GPW. Sprawdziłem czy raport za III kwartał wskazuje na słodką czy gorzką sytuację w finansach spółki.

W trzecim kwartale 2024 roku Wawel odnotowała spadek zysku przed opodatkowaniem, osiągając wartość 17,2 mln zł, co oznacza spadek o 23% w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Firma zwiększyła przychody o 1% w stosunku do III kwartału 2023, osiągając 158,6 mln zł. Jednakże, wzrost kosztu własnego sprzedaży o 17%, głównie wynikający z wyższych cen surowców, przyczynił się do zmniejszenia marży EBIT oraz EBITDA.

Podstawowe wskaźniki finansowe za trzeci kwartał 2024 wskazują na:

• Marża EBITDA spadła do 13%, co stanowi spadek o 4% w stosunku do trzeciego kwartału 2023 roku.
• Marża EBIT wyniosła 8,6%, co jest wynikiem o 3,9% niższym niż w poprzednim roku.
• Marża cash flow netto zmniejszyła się o 2,7% w stosunku do poprzedniego roku, osiągając 13,1%.

Rosnące ceny surowców, zwłaszcza ziarna kakaowego, którego cena wzrosła o 74% w ciągu ostatnich 9 miesięcy są znaczącym ryzykiem, o którym powinien pamiętać inwestor. Wzrost ten, w połączeniu z utrzymującymi się wysokimi poziomami cen, może dalej obniżać marże, a także wpływać na wyniki finansowe w perspektywie długoterminowej.

Na wyniki finansowe trzeciego kwartału wpływ miały również zmiany w przepływach pieniężnych netto, które wykazały spadek w porównaniu do poprzedniego roku. Przepływy netto z działalności operacyjnej zmniejszyły się, co częściowo wynikało z rosnących kosztów operacyjnych i podatków.

Jednym z istotnych czynników, które mogą wpłynąć na przyszłe wyniki Wawel, jest ryzyko zmieniających się preferencji konsumentów i struktury rynku. Firma, działając w sektorze słodyczy, stara się dywersyfikować ofertę produktową, aby sprostać rosnącym oczekiwaniom klientów zarówno w kanale nowoczesnym, jak i tradycyjnym. Wzrost cen produktów może jednak wywołać zmniejszenie wolumenów sprzedaży, co stanowi kolejne wyzwanie dla spółki w perspektywie najbliższych miesięcy.

Wawel jest wyceniana znacznie powyżej sektora spożywczego:

• C/Z 12,7
• C/ZO 12,2
• EV/EBITDA 6,3

Kurs spółki Wawel znajduje się w krótkoterminowym trendzie spadkowym. Od początku roku spadł o 16%. Czy raport powstrzyma spadki?