Apple to największa obecnie spółka giełdowa pod względem kapitalizacji na Nasdaq. Specjalnie dla Was stwierdziłem, że przejrzę jej ostatni raport finansowy, aby na podstawie kondycji finansowej Apple dowiedzieć się, jaka jest sytuacja finansowa konsumentów. Myślę, że Apple jest papierkiem lakmusowym siły konsumenta, ponieważ jej produkty są dość drogie i kupuje je tylko taki konsument, który uważa, że jego kondycja finansowa na to pozwoli.

W trzecim kwartale 2024 roku Apple Inc. wygenerowała 85,8 miliarda USD przychodów, co stanowi wzrost o 5% w porównaniu do analogicznego okresu 2023 roku. Przychody z samych produktów wyniosły 61,6 miliarda USD, a z usług – imponujące 24,2 miliarda USD, co pokazuje ciągły rozwój segmentu usług, w którym zawierają się takie pozycje jak Apple Music, iCloud oraz App Store. Dochód netto spółki wyniósł 21,4 miliarda USD, co także jest wzrostem w porównaniu z 19,9 miliarda USD z zeszłego roku.

Wyniki te sugerują, że mimo niepewności makroekonomicznej, konsumenci nadal mają środki na wydawanie dużych kwot na luksusowe technologie. Produkty Apple, takie jak iPhone, iPad i Mac, nie należą do tanich, a ich sprzedaż pozostaje silna. Co więcej, sektor usług, który generuje ogromne marże (około 74% w trzecim kwartale), staje się coraz większą częścią całkowitych przychodów Apple, co oznacza, że konsumenci nie tylko kupują drogie urządzenia, ale także korzystają z płatnych subskrypcji, aplikacji i innych usług.

Przyjrzyjmy się, jak Apple radzi sobie na poszczególnych rynkach geograficznych, ponieważ to może dać obraz globalnej kondycji konsumentów:

• Ameryka: Największy rynek Apple, który wygenerował 37,7 miliarda USD, co stanowi wzrost o 6% w stosunku do poprzedniego roku. To oznacza, że konsumenci w Ameryce Północnej, pomimo wyzwań gospodarczych, wciąż wydają pieniądze na drogie produkty i usługi technologiczne.
• Europa: Przychody wyniosły 21,9 miliarda USD, wzrastając o 8% rok do roku. To pokazuje, że pomimo inflacji i niepewności gospodarczej w Europie, konsumenci nadal są skłonni inwestować w ekosystem Apple.
• Chiny: Region ten odnotował spadek przychodów o 7%, do 14,7 miliarda USD, co może świadczyć o słabszej kondycji konsumentów w tym regionie, ale też o konkurencji na lokalnym rynku oraz wahaniach walutowych.
• Japonia: Przychody wzrosły o 6% do 5,1 miliarda USD, co może sugerować pewne ożywienie w wydatkach konsumenckich w Azji.
• Pozostała część Azji i Pacyfiku: Wzrost przychodów o 13% do 6,4 miliarda USD sugeruje, że inne rynki w Azji (poza Chinami) są obiecujące pod względem siły nabywczej.

Apple utrzymuje bardzo zdrowe marże brutto. Marża brutto na produktach wynosi 35,3%, a na usługach imponujące 74%, co oznacza, że segment usługowy firmy staje się kluczowym czynnikiem rentowności. Całkowita marża brutto wyniosła 46,3%, co stanowi wzrost w porównaniu do zeszłorocznych 44,5%. Wzrost ten wynika głównie z lepszego miksu produktowego, oszczędności kosztowych i zwiększonej sprzedaży usług, co może być wskaźnikiem na to, że konsumenci chętnie płacą za subskrypcje i dodatkowe usługi.

Wydatki operacyjne firmy wzrosły do 14,3 miliarda USD, głównie z powodu wyższych wydatków na badania i rozwój (R&D), które wyniosły 8 miliardów USD, co sugeruje, że Apple intensywnie inwestuje w nowe technologie, w tym sztuczną inteligencję, co może przynieść korzyści w przyszłości.

Apple nadal utrzymuje solidną pozycję gotówkową, z 25,6 miliarda USD w gotówce i ekwiwalentach oraz 36,2 miliarda USD w papierach wartościowych. Łączna kwota tych płynnych aktywów wynosi ponad 61 miliardów USD, co daje firmie znaczną elastyczność w zarządzaniu długiem, inwestycjach w rozwój oraz zwrotach kapitału do akcjonariuszy.

Co ciekawe, zadłużenie długoterminowe spółki wynosi 86,2 miliarda USD, co jest spadkiem w porównaniu z poprzednim rokiem, kiedy wynosiło 95,3 miliarda USD. To pokazuje, że Apple aktywnie spłaca swoje zobowiązania, co jest pozytywnym sygnałem świadczącym o zdolności generowania wolnych przepływów pieniężnych.

Apple konsekwentnie realizuje agresywny program zwrotu kapitału do akcjonariuszy. W trzecim kwartale firma wykupiła akcje własne za 26 miliardów USD, a łącznie od początku roku kwota ta wyniosła 70 miliardów USD. Ponadto Apple wypłaciła 3,9 miliarda USD w formie dywidend, co stanowi solidny zwrot kapitału dla inwestorów.

Mimo imponujących wyników, Apple staje przed szeregiem wyzwań, takich jak spadek sprzedaży w Chinach, potencjalne skutki inflacji oraz wzrost kosztów komponentów. Jednak ciągły rozwój usług cyfrowych i rosnąca popularność subskrypcji dają firmie stabilność finansową. Dodatkowo, znaczące inwestycje w badania i rozwój, zwłaszcza w obszarze sztucznej inteligencji i nowych technologii, mogą stanowić motor dalszego wzrostu w przyszłości.

Na podstawie wyników finansowych Apple można stwierdzić, że globalny konsument, choć staje w obliczu wyzwań makroekonomicznych, nadal dysponuje wystarczającymi środkami, aby inwestować w drogie urządzenia technologiczne i usługi. Siła finansowa Apple odzwierciedla solidną kondycję nabywców premium, co sugeruje, że pomimo niepewności ekonomicznej, konsumenci nie rezygnują z produktów, które postrzegają jako wartościowe i prestiżowe.

Na podstawie przychodów na poszczególnych rynkach geograficznych, polski inwestor może mieć ogólny ogląd na kondycję konsumentów w różnych regionach. To dość ważne z punktu widzenia inwestycji w takie spółki rynku gpw, które mają ekspozycję na inne regiony.