Lug opublikowała raport za II kwartał, a ja sprawdziłem, ile światła znajduje się w danych finansowych.

LUG to spółka, która od lat specjalizuje się w projektowaniu, produkcji i dystrybucji zaawansowanych systemów oświetleniowych, z szczególnym naciskiem na technologie LED, które znajdują zastosowanie zarówno na rynkach krajowych, jak i międzynarodowych. Mimo wypracowanej pozycji rynkowej, LUG musiała zmierzyć się w II kwartale 2024 roku z wyraźnymi wyzwaniami wynikającymi z trudnej sytuacji makroekonomicznej i ogólnorynkowego spowolnienia.

W omawianym okresie spółka odnotowała skonsolidowane przychody ze sprzedaży na poziomie 55,54 mln zł, co stanowi spadek o 15,3% w porównaniu do analogicznego kwartału poprzedniego roku. Obserwowany spadek przychodów jest rezultatem opóźnień w realizacji zamówień, co bezpośrednio wiąże się z wstrzymaniem decyzji inwestycyjnych przez kluczowych graczy na rynku, zarówno w Polsce, jak i w Europie. Mimo to, LUG zdołała wypracować zadowalający poziom marży brutto na sprzedaży, która w II kwartale 2024 roku wyniosła 43,1%, co jest wynikiem lepszym o 2,5 p.p. w stosunku do roku poprzedniego.

Rosnące koszty operacyjne, w tym reorganizacja kluczowych działów spółki, spowodowały, że rentowność netto w omawianym kwartale była ujemna i wyniosła -3,3%. EBITDA, pomimo wzrostu o 93,8% kw/kw, wyniosła jedynie 2,52 mln zł, co oznacza znaczący spadek o 59,2% w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Te wyniki są dowodem na to, że spółka znajduje się obecnie w fazie przejściowej, gdzie kluczowym wyzwaniem jest obrona marży i elastyczne zarządzanie kosztami.

Warto zauważyć, że pomimo tych trudności, LUG nieustannie inwestuje w innowacje i rozwój technologiczny. W II kwartale 2024 roku spółka przeznaczyła 2,17 mln zł na inwestycje, z czego znacząca część została skierowana na rozwój prac badawczo-rozwojowych oraz zakup maszyn i urządzeń specjalistycznych.

Po publikacji raportu kurs spadł o ponad 8%, ale od tego czasu kurs stara się domknąć lukę by powrócić do kursu sprzed raportu.

Lug w tym roku powróci do wypłaty dywidendy po 4 latach przerwy.

Kapitalizacja to obecnie 42 mln zł. Wycena wg wycen dochodowych jest droga na tle branży, ale wg wycen majątkowych jest notowana poniżej wartości księgowej.