Dzisiejszy wieczór spędziłem na analizie finansów spółki Qubic Games. Zapraszam do lektury.

Opis działalności spółki

QubicGames to wydawca i deweloper gier z 20-letnim doświadczeniem, co do znudzenia powtarza w raporcie. Specjalizują się w tworzeniu, portowaniu i wydawaniu gier na Nintendo Switch, Sony PlayStation, Xbox i również na PC.

Spółka tworzy grupę kapitałową, więc w swojej analizie przyjrzę się danym skonsolidowanym.

Sytuacja finansowa

Bilans skonsolidowany

Aktywa:

• Na dzień 31.03.2024, QubicGames posiada aktywa o wartości 17 857 tys. zł, co stanowi wzrost w porównaniu do 12 999 tys. zł na dzień 31.03.2023.
• Aktywa trwałe wyniosły 9 168 tys. zł (wzrost z 8 220 tys. zł rok wcześniej).
• Aktywa obrotowe wzrosły do 8 689 tys. zł z 4 779 tys. zł rok wcześniej.

Pasywa:

• Kapitał własny wyniósł 8 813 tys. zł, co jest wzrostem w porównaniu do 7 717 tys. zł w marcu 2023 roku.
• Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania wzrosły do 7 602 tys. zł z 4 529 tys. zł rok wcześniej.

Skonsolidowany rachunek zysków i strat

• Przychody: W pierwszym kwartale 2024 roku QubicGames osiągnęło przychody netto ze sprzedaży w wysokości 8 881 tys. zł, w porównaniu do 5 116 tys. zł w tym samym okresie roku poprzedniego.
• Koszty: Koszty działalności operacyjnej wyniosły 8 764 tys. zł, co oznacza wzrost w porównaniu do 5 473 tys. zł rok wcześniej.
• Zysk netto: QubicGames odnotowało zysk netto w wysokości 108 tys. zł, podczas gdy rok wcześniej zanotowało stratę netto w wysokości 298 tys. zł.

Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych

• Przepływy z działalności operacyjnej: Netto wyniosły 1 665 tys. zł (wobec 1 013 tys. zł rok wcześniej).
• Przepływy z działalności inwestycyjnej: Netto wyniosły -465 tys. zł (wobec 51 tys. zł rok wcześniej).
• Przepływy z działalności finansowej: Netto wyniosły -125 tys. zł (wobec -738 tys. zł rok wcześniej).

Środki pieniężne na koniec okresu: Zwiększyły się do 2 566 tys. zł z 1 383 tys. zł na początku okresu. Jest to dla mnie najważniejsza informacja w raporcie każdej spółki giełdowej z branży gier. Oznacza to, że Qubic Games ma pieniądze na koncie i jest w stanie produkować gry ze środków własnych.

Podsumowanie działalności w pierwszym kwartale 2024 r.

W pierwszym kwartale 2024 roku QubicGames koncentrowało się na intensywnych działaniach wydawniczych, obejmujących między innymi przygotowanie do wydania 24 gier na platformie Steam oraz licznych gier i dodatków na platformy Nintendo Switch i Sony PlayStation. Dodatkowo, spółka powołała nową jednostkę zależną yabai.games sp. z o.o., która zajmuje się wydawaniem gier skierowanych do dorosłych graczy.

Zdarzeniem jednorazowym była sprzedaż akcji spółki No Gravity Games ze stratą. Pieniądze na pewno przydadzą się spółce.

Kluczowe wskaźniki finansowe (w tys. zł)

• Kapitał własny: 8 813
• Zobowiązania: 7 602
• Przychody: 8 881
• Zysk netto: 108
• Środki pieniężne: 2 566

Qubic Games to świetna spółka, która ma jednak problem z zarabianiem pieniędzy. Zysk netto był zbyt niski, aby uzasadnić wycenę ok. 18 mln zł. Kwartalny zysk musiałby urosnąć do min. 500 000 zł, aby zmienić trend kursu akcji na rosnący.

Warto zauważyć że Qubic Games mimo już 8 lat na rynku New Connect ani razu nie wypłaciła dywidendy. Spółka zakończyła właśnie skup akcji własnych. Ja wolę tę opcję, jednak inwestorzy indywidualni wolą chyba dywidendę. Dzienne obroty rzadko przekraczają 10 000 zł.

Qubic Games wspomina o możliwości sprzedaży udziałów w spółce zależnej Untold Tales. Ciekawe na co poszłyby uzyskane pieniądze? Może na produkcję własnej gry z wysokim budżetem?

W II kwartale 2024 spółka ma w planie wydać wiele gier. W III kwartale 2024 Qubic Games ma obchodzić 20-lecie, któremu będzie towarzyszyć akcja marketingowa. Należy spodziewać się wyższych przychodów. Czy przekroczą 500 000 zł kwartalnego zysku?